Cantor Fitzgerald ponecháva Cloudflare na neutrálnom stupni aj po dohode s Telekomom

Americká technologická spoločnosť Cloudflare sa opäť dostala do pozornosti analytikov. Dôvodom je dohoda s Telekomom, teda s jednou z najväčších telekomunikačných skupín v Európe. Investičná banka Cantor Fitzgerald na túto správu reagovala bez zmeny postoja a pri akciách firmy znovu potvrdila neutrálne hodnotenie. Spoluprácu teda berie na vedomie, no nepovažuje ju za dostatočný dôvod na optimistickejší pohľad.

Čo robí Cloudflare a prečo na telekomoch záleží

Cloudflare vlastní globálnu sieť dátových centier, cez ktorú prechádza veľká časť internetovej prevádzky. Firmám ponúka zrýchlenie webových stránok a aplikácií, ochranu pred kybernetickými útokmi, správu internetových domén aj nástroje na bezpečný vzdialený prístup zamestnancov. V posledných rokoch pridáva aj služby, ktoré umožňujú spúšťať aplikácie a modely umelej inteligencie bližšie k používateľom, teda na okraji siete.

Pri takomto modeli zohrávajú telekomunikační operátori dôležitú úlohu. Vlastnia prístupové siete, majú milióny firemných aj domácich zákazníkov a často hľadajú spôsob, ako k pripojeniu predať aj bezpečnostné či cloudové služby. Partnerstvo s operátorom veľkosti Telekomu môže Cloudflare priniesť:

• lepší prístup k firemným klientom, najmä v Európe,
• ďalší predajný kanál bez potreby budovať vlastnú obchodnú sieť v každej krajine,
• silnejšiu pozíciu v súboji s konkurenciou v oblasti sieťovej bezpečnosti,
• možnosť úzko prepojiť svoju infraštruktúru so sieťou operátora.

Prečo analytici zostávajú opatrní

Opätovné potvrdenie neutrálneho hodnotenia neznamená, že Cantor Fitzgerald dohodu považuje za bezvýznamnú. Na Wall Street je však bežné, že aj pozitívna firemná správa nevedie k vyššiemu hodnoteniu, ak podľa analytikov už cena akcií zahŕňa veľkú časť budúceho rastu. Pri Cloudflare je to častá téma. Firma sa dlhodobo obchoduje s vysokými násobkami tržieb v porovnaní s inými softvérovými a infraštruktúrnymi spoločnosťami, keďže trh oceňuje jej rýchly rast a technologické postavenie.

Neutrálne hodnotenie preto zvyčajne naznačuje, že analytik od akcií v najbližšom období nečaká výrazne lepšie ani horšie výsledky, než aké dosiahne trh alebo sektor. Dohody s veľkými partnermi sa navyše prejavujú v tržbách postupne. Kým sa ukáže, koľko zákazníkov si nové služby skutočne objedná, môže uplynúť niekoľko štvrťrokov.

Na čo sa budú investori pozerať

Pre ďalší vývoj akcií Cloudflare bude dôležitejšie, ako sa spolupráce podobné tej s Telekomom prejavia v pravidelných hospodárskych výsledkoch. Investori sledujú najmä tieto ukazovatele:

• tempo rastu tržieb a počet veľkých zákazníkov s vysokými ročnými výdavkami,
• mieru, do akej existujúci klienti rozširujú využívanie služieb,
• vývoj ziskovosti a voľného peňažného toku,
• dopyt po produktoch spojených s umelou inteligenciou a spracovaním dát na okraji siete.

Stojí za to dodať, že analytické hodnotenia sú iba jedným z mnohých zdrojov informácií a jednotlivé banky sa v pohľade na tú istú firmu často výrazne líšia. Pri technologických akciách s vysokým ocenením môžu ceny prudko reagovať aj na malé zmeny vo výhľade alebo v celkovej nálade na trhu.

Dohoda s Telekomom tak zapadá do snahy Cloudflare rozšíriť sa cez partnerov a posilniť svoju pozíciu v Európe. Podľa Cantor Fitzgerald však zatiaľ nemení celkový pohľad na akcie. Či spolupráca prinesie viac než len lepšie obchodné postavenie, ukážu až čísla v nasledujúcich kvartálnych správach.