Prečo centrálne banky stále nakupujú zlato
Štvrtý rok po sebe kupujú centrálne banky zlato tempom, aké trh desaťročia nevidel. Najviac ho pridalo Poľsko, v prvej desiatke je aj Česko.
- Centrálne banky kúpili v roku 2025 spolu 863 ton zlata.
- Najväčším kupcom bolo Poľsko so 102 tonami.
- Rekordných 45 % bánk plánuje zásoby ďalej zvyšovať.
Zlato nemá úrok, nevypláca dividendy a jeho skladovanie niečo stojí. Napriek tomu ho centrálne banky nakupujú vo veľkom. Podľa World Gold Council kúpili v roku 2025 spolu 863 ton. Je to menej ako rekordných 1 092 ton v roku 2024, stále však takmer dvojnásobok priemeru rokov 2010 až 2021, ktorý bol 473 ton ročne.
Kto kupoval najviac
| Centrálna banka | Nákup 2025 |
|---|---|
| Poľsko | 102 t |
| Kazachstan | 57 t |
| Brazília | 43 t |
| Azerbajdžan (štátny ropný fond) | 38 t |
| Turecko | 27 t |
| Čína | 27 t |
| Česko | 20 t |
Poľská centrálna banka je najväčším kupcom už niekoľko rokov. Česká národná banka systematicky navyšuje zlaté rezervy tiež, takže trend sa týka aj nášho regiónu.
Prečo to robia
Odpovede dáva každoročný prieskum World Gold Council medzi centrálnymi bankami. V roku 2026 sa ho zúčastnilo rekordných 76 inštitúcií. Najčastejšie dôvody, prečo držia zlato:
- správanie počas kríz uviedlo 90 % respondentov,
- dlhodobé uchovanie hodnoty a ochranu pred infláciou 84 %,
- diverzifikáciu rezerv 83 %.
Rekordných 45 % centrálnych bánk plánuje v najbližších 12 mesiacoch vlastné zásoby zlata zvýšiť. Až 74 % očakáva, že podiel amerického dolára na svetových rezervách počas piatich rokov klesne.
Čo to znamená pre bežného investora
Stabilný dopyt centrálnych bánk patrí medzi dôvody, prečo cena zlata v posledných rokoch rástla. Zároveň platí, že vysoké ceny časť bánk pribrzdili. Aj preto boli nákupy v roku 2025 nižšie ako rok predtým.
Pre súkromného investora môže mať zlato v portfóliu podobnú úlohu ako pre centrálne banky: nie ako hlavný zdroj výnosu, ale ako doplnok, ktorý sa často správa inak ako akcie. Pri investičnom zlate v EÚ sa neplatí DPH. Pri striebre áno, čo je častý omyl.
Zdroje
- World Gold Council: Gold Demand Trends, Full Year 2025 – Central Banks
- Kitco News: Record 45% of central banks plan to increase gold holdings (16. 6. 2026)
Článok má informatívny charakter a nie je investičným ani daňovým poradenstvom.