The Graph (GRT) – cena a kurz

Čo je The Graph

The Graph je protokol na indexovanie dát z blockchainov. Blockchain totiž nie je databáza s tabuľkami, ale reťaz blokov, do ktorej sa dá len pripisovať. Nemá dopytovací jazyk ani vzťahy medzi záznamami a údaje o jednom používateľovi má rozsypané v stovkách zmlúv a udalostí.

Ak teda aplikácia potrebuje zobraziť „všetky vaše obchody za posledný rok“, blockchain jej na takúto otázku priamo neodpovie. Musela by prejsť blok po bloku a na staršie stavy by potrebovala drahý archívny uzol. Presne túto prácu robí The Graph raz a pre všetkých: dáta z reťaze priebežne spracuje do štruktúrovanej podoby a aplikácie si z nich potom čítajú bežnými dopytmi v jazyku GraphQL. Dokumentácia to prirovnáva k tomu, ako vyhľadávač indexuje internet.

Projekt v roku 2018 predstavili Yaniv Tal, Brandon Ramirez a Jannis Pohlmann a začali hosťovanou službou, ktorú prevádzkoval tím sám. Decentralizovaná sieť s tokenom GRT prišla až v decembri 2020. Vývoj dnes stojí na viacerých tímoch, najznámejší je Edge & Node na čele so spoluzakladateľkou Tegan Kline, a na neziskovej The Graph Foundation. Podľa dokumentácie sieť do začiatku roka 2026 obslúžila vyše 1,27 bilióna dopytov pre viac ako 75 000 projektov.

Ako The Graph funguje

Subgrafy

Základnou jednotkou je subgraf. Je to predpis, v ktorom vývojár napíše, ktoré zmluvy a ktoré ich udalosti sa majú sledovať a ako sa z nich majú vytvárať záznamy, napríklad pôžička, obchod alebo držiteľ NFT. Subgraf sa zverejní do siete a od tej chvíle z neho môže čítať ktokoľvek, takže nová aplikácia často nemusí nič písať a použije hotový subgraf niekoho iného.

Pre náročnejšie použitie ponúka sieť aj Substreams, paralelné spracovanie dát s malým oneskorením, vhodné na živé ceny a rozsiahlu analytiku.

Role v sieti a staking

O chod siete sa delia štyri skupiny a všetky pracujú s tokenom GRT:

• Indexeri prevádzkujú servery, ktoré subgrafy spracujú a obsluhujú dopyty. Musia zamknúť aspoň 100 000 GRT vlastných tokenov. Zarábajú poplatky za dopyty a podiel z emisie.
• Kurátori vkladajú GRT na subgrafy, o ktorých si myslia, že budú užitočné. Naznačujú tým indexerom, čo sa oplatí spracovať, a majú nárok na časť budúcich poplatkov. Pri vklade sa platí 1 % kurátorská daň, ktorá sa spáli.
• Delegáti nemusia nič prevádzkovať. Svoje GRT zveria indexerovi, ten si nimi zvýši kapacitu a časť odmien im posiela ďalej. Prijať smie najviac šestnásťnásobok vlastného vkladu. Výber delegovaných tokenov trvá 28 dní a počas tejto lehoty sa s nimi nedá nič robiť.
• Rybári a arbitri riešia spory o nesprávne dáta. Ak sa preukáže, že indexer poslal zlú odpoveď, príde o časť vkladu. Horná hranica takého trestu je 10 %, odporúčaná hodnota 2,5 %.

Od augusta 2026 navyše platí, že indexer dostane podiel z emisie len vtedy, ak v posledných 28 dňoch obslúžil skutočné dopyty aspoň v piatich rôznych dňoch, odpovedal do piatich sekúnd a nezaostával za koncom reťaze. Odmenu za samotné zamknutie tokenov už teda nikto nedostane.

Graph Horizon

Pôvodný protokol bol napísaný len pre subgrafy a jeho tri časti, teda staking, platby a samotná služba, boli pevne zviazané. Prestavba Graph Horizon ich rozdelila na samostatné diely, na ktorých môže ktokoľvek postaviť novú dátovú službu. Prvou a zatiaľ jedinou je indexovanie subgrafov.

Horizon sa nasadil v decembri 2025, pričom sa naň presunulo vyše 95 % dopytov aj vkladov indexerov. Pre držiteľa je podstatné najmä to, že sa zrušila 0,5 % daň z delegovania, ktorá sa predtým strhávala z každého vkladu. Zmluvy protokolu bežia na sieti Arbitrum, takže poplatky za vklad či výber sú nízke.

Tokenomika GRT

Pri spustení siete existovalo 10 miliárd GRT. Verejnosti sa v októbri 2020 predali 4 % ponuky za 12 miliónov dolárov, kúpilo si ich vyše 4 500 ľudí z viac ako 90 krajín.

GRT nie je palivom žiadneho blockchainu. Je to pracovný token: platí sa ním za dopyty, zamyká sa pri indexovaní, kurátorstve a delegovaní a rozdeľujú sa v ňom odmeny.

Ponuka nie je pevne obmedzená. Protokol vydáva približne 3 % nových tokenov ročne a rozdeľuje ich indexerom podľa toho, koľko vkladu majú v jednotlivých subgrafoch. Proti tomu stojí spaľovanie:

• 1 % z poplatkov za dopyty sa spáli,
• 1 % kurátorská daň pri vklade na subgraf sa spáli,
• spaľuje sa aj časť tokenov odobratých pri treste za zlé dáta.

Podľa dokumentácie sa takto ročne spáli okolo 1 % ponuky. Emisia je teda vyššia než spaľovanie a počet tokenov rastie. Nadácia navyše v auguste 2026 navrhla, aby sa 20 % emisie presmerovalo na financovanie jej vlastného vývojového tímu.

História The Graphu

Na čo sa The Graph používa

• Dáta pre aplikácie: subgrafy poháňajú rozhrania známych projektov, medzi nimi Uniswapu, Aave, Lido či ENS. Keď v aplikácii vidíte históriu svojich obchodov alebo zoznam pozícií, veľmi často ide o dopyt do subgrafu.
• Analytika a dashboardy: prehľady objemov, likvidity a držiteľov tokenov čerpajú z rovnakého zdroja.
• Dáta pre umelú inteligenciu: od roku 2026 sa sieť dá používať cez protokol MCP, takže AI asistent nájde vhodný subgraf a položí otázku bežnou vetou namiesto GraphQL.
• Inštitúcie: služba Amp ponúka tie isté dáta cez SQL spolu s auditnou stopou, teda vo formáte, na ktorý sú zvyknuté regulované firmy.
• Zarábanie na GRT: delegovanie tokenov indexerovi je forma stakingu s podielom na poplatkoch a emisii.

Regulácia a dane na Slovensku

Nariadenie EÚ MiCA reguluje firmy, ktoré s kryptoaktívami obchodujú, uschovávajú ich alebo ich zamieňajú. Od 1. júla 2026 smú tieto služby v EÚ poskytovať len poskytovatelia s licenciou. Ich zoznam overíte v databáze NBS alebo v registri ESMA. Licencia chráni pred nepoctivým poskytovateľom, nie pred poklesom ceny, a kryptoaktíva nekryje Fond ochrany vkladov.

Odmeny z delegovania môžu mať samostatné daňové dôsledky. Ak delegujete alebo stakujete cez burzu, overte si, či je služba súčasťou jej licencie a aké podmienky platia pri výbere. Pri väčších sumách sa poraďte s daňovým poradcom.

Dane

Kým GRT len držíte, daň neplatíte. Zdaniteľný príjem vzniká pri predaji za eurá, pri výmene za inú kryptomenu vrátane stablecoinu a pri platbe za tovar alebo službu. Zisk sa na Slovensku zdaňuje ako ostatný príjem sadzbou 19 až 35 % a platí sa z neho aj zdravotný odvod. Oslobodenie po roku držby sa na priamo držané kryptomeny nevzťahuje. Viac v článku Dane z kryptomien v roku 2026.

Ako kúpiť a uložiť GRT

1. Vyberte si poskytovateľa s licenciou MiCA a overte, či GRT naozaj ponúka. Ponuka mien sa medzi burzami líši.
2. Založte a overte účet dokladom totožnosti.
3. Vložte eurá, najlacnejšie zvyčajne SEPA prevodom.
4. Nakúpte GRT. Kúpiť sa dá aj zlomok mince, napríklad za 20 eur. Pravidelným nákupom znížite riziko zlého načasovania.
5. Rozhodnite sa, kde GRT držať. Pri väčších sumách zvážte vlastnú peňaženku.

Pri výbere z burzy si dajte pozor na sieť. GRT existuje na Ethereu aj na Arbitre a poslanie do nesprávnej siete znamená stratu. Ak plánujete delegovať, potrebujete tokeny na Arbitre, lebo tam bežia zmluvy protokolu.

Uloženie

Na burze spravuje kľúče poskytovateľ, čo je pohodlné, ale nesiete riziko jeho zlyhania. Vo vlastnej peňaženke máte kľúče vy. Pri väčších sumách je najbezpečnejšia hardvérová peňaženka. GRT je token štandardu ERC-20 a podporuje ho každá bežná peňaženka pre Ethereum aj hardvérové peňaženky. Obnovovaciu frázu si zapíšte offline a nikomu ju neukazujte. Postup nájdete v návode Hardvérová peňaženka krok za krokom.

Riziká

• Stále rastúca ponuka: emisia 3 % ročne prevyšuje spaľovanie a bez rastu dopytov riedi podiel držiteľov.
• Nízke tržby za dopyty: poplatky, ktoré do siete reálne pritekajú, sú oproti hodnote tokenu malé a väčšina odmien pochádza z emisie.
• Konkurencia zadarmo: vývojár si môže indexovať sám alebo použiť centralizovanú službu, ktorá nič nestojí a je rýchlejšia na nasadenie.
• Riziká delegovania: tokeny sú 28 dní nedostupné, odmena závisí od kvality indexera a protokol už má pripravenú možnosť trestať aj delegovaný vklad.
• Zmeny pravidiel: emisia aj podmienky odmien sa v rokoch 2025 a 2026 menili a ďalšie zmeny sa pripravujú.
• Kolísanie ceny: poklesy o desiatky percent sú pri kryptomenách bežné.
• Podvody: falošné burzy, sľuby garantovaného výnosu a phishing sú najčastejšie spôsoby, ako ľudia prichádzajú o peniaze.
• Strata kľúčov: zabudnutú obnovovaciu frázu nikto neobnoví.

Zhrnutie

The Graph rieši nudný, ale nevyhnutný problém: surové dáta z blockchainu sa nedajú rozumne čítať a niekto ich musí spracovať. Sieť to robí otvorene a bez jediného prevádzkovateľa. Slabinou zostáva ekonomika, lebo odmeny v sieti pochádzajú najmä z emisie, nie z poplatkov, ktoré za dáta niekto naozaj zaplatí. Prestavba Horizon a obrat k dátam pre AI sú pokusom tento pomer otočiť.

Časté otázky