Yearn Finance (YFI) – cena a kurz

Čo je Yearn Finance

Yearn Finance je decentralizovaný protokol na sieti Ethereum, ktorý za používateľa automaticky hľadá čo najvýhodnejšie zhodnotenie vloženého kapitálu v rámci DeFi. Namiesto toho, aby si používateľ sám sledoval desiatky protokolov a ručne presúval prostriedky tam, kde je práve najvyšší výnos, robí to zaň softvér.

Projekt v roku 2020 vytvoril juhoafrický vývojár Andre Cronje, pôvodne ako osobný nástroj na automatizáciu vlastného farmárčenia výnosov v protokoloch ako Compound, Aave alebo Curve. Neskôr ho zverejnil ako otvorený projekt pod menom iEarn, ktorý sa premenoval na Yearn Finance.

Najväčšiu pozornosť si Yearn získal spôsobom, akým vznikol jeho governance token YFI. Cronje ho v júli 2020 rozdal komunite bez predpredaja, bez verejnej ani súkromnej ponuky a bez toho, aby si sám alebo tím ponechal akúkoľvek časť ponuky. Tento krok sa v odvetví dodnes cituje ako príklad takzvaného spravodlivého spustenia (fair launch).

Ako Yearn Finance funguje

Základným produktom protokolu sú takzvané Vaults, teda trezory. Používateľ do vaultu vloží kryptomenu, napríklad stablecoin USDC alebo ETH, a dostane výmenou token predstavujúci jeho podiel na trezore.

Automatizované stratégie

Vložený kapitál vault ďalej nasadzuje podľa vopred schválenej stratégie, ktorú navrhujú a spravujú vývojári z komunity takzvaní strategisti. Stratégia môže napríklad požičiavať prostriedky na úverovom trhu, poskytovať likviditu do výmenného protokolu alebo kombinovať viacero krokov naraz, aby z jednej sumy získala niekoľko zdrojov výnosu súčasne.

Presúvanie kapitálu medzi protokolmi

Kľúčovou vlastnosťou je automatizácia: keď sa podmienky na trhu zmenia a inde sa objaví výhodnejšia príležitosť, stratégia môže kapitál presunúť. Vault tiež priebežne zbiera získaný výnos a znova ho investuje (compounding), čím sa efektívne zvyšuje celkový výnos v čase. Používateľ tak nemusí sám sledovať desiatky protokolov ani platiť opakovane poplatky za každý jednotlivý presun, pretože transakcie sa vykonávajú hromadne za všetkých vkladateľov vaultu naraz.

Vývojári okolo Yearnu sa podieľali aj na vzniku štandardu ERC-4626, ktorý dnes na Ethereu zjednocuje spôsob, akým smart kontrakty popisujú výnosové trezory, a uľahčuje tak prepájanie rôznych DeFi protokolov medzi sebou.

Tokenomika

Token YFI je z hľadiska ponuky medzi väčšími kryptomenami mimoriadny prípad. Pri spustení v júli 2020 sa rozdalo presne 30 000 YFI, čo bola zároveň aj plánovaná maximálna ponuka. Mince sa rozdeľovali postupne počas približne siedmich dní tým, ktorí do rôznych poolov vkladali likviditu, teda cez takzvaný liquidity mining, bez akéhokoľvek predaja investorom vopred.

Na spustení bolo nezvyčajné najmä to, čo chýbalo: žiadny predpredaj, žiadna alokácia pre zakladateľa ani tím, žiadne kolo pre venture kapitálové fondy. Cronje si podľa dostupných informácií neponechal žiadny podiel tokenov pre seba, čo je v kontraste s väčšinou vtedajších aj neskorších DeFi projektov, kde si zakladatelia a investori bežne vyhradzovali desiatky percent ponuky.

Extrémne nízka ponuka spôsobila, že cena jedného YFI vystrelila v priebehu prvých mesiacov na desaťtisíce dolárov a stala sa symbolom projektu. Neskôr, v roku 2021, komunita hlasovaním odsúhlasila dorazenie ďalších 6 666 YFI, z ktorých tretina bola určená ako odmena kľúčovým prispievateľom protokolu a zvyšné dve tretiny smerovali do pokladnice projektu. Aktuálna maximálna ponuka je teda 36 666 YFI.

Držanie a hlasovanie s YFI dnes prebieha najmä prostredníctvom uzamykania tokenu v systéme odvodenom od modelu veCRV, kde dlhšie uzamknutie prináša väčšiu hlasovaciu váhu a nárok na časť príjmov protokolu.

História Yearn Finance

Na čo sa YFI používa

• Governance: držitelia YFI hlasujú o smerovaní protokolu, schvaľovaní nových stratégií vo Vaults, výške poplatkov aj o použití prostriedkov v pokladnici.
• Uzamykanie (staking) pre hlasovaciu váhu: token sa dá uzamknúť v systéme odvodenom od modelu veCRV, čo zvyšuje hlasovaciu silu držiteľa a môže mu priniesť nárok na časť príjmov, ktoré protokol vygeneruje z poplatkov.
• Nárok na časť príjmov protokolu: Yearn si z výnosov generovaných vo Vaults účtuje poplatky, ktorých časť smeruje k uzamknutým držiteľom YFI a do pokladnice.

Samotné Vaults môže používateľ využívať aj bez toho, aby vlastnil YFI. Token slúži predovšetkým na správu protokolu, nie ako priama podmienka na vkladanie kapitálu do trezorov.

Regulácia a dane na Slovensku

Nariadenie EÚ MiCA reguluje firmy, ktoré s kryptoaktívami obchodujú, uschovávajú ich alebo ich zamieňajú. Od 1. júla 2026 smú tieto služby v EÚ poskytovať len poskytovatelia s licenciou. Ich zoznam overíte v databáze NBS alebo v registri ESMA. Licencia chráni pred nepoctivým poskytovateľom, nie pred poklesom ceny, a kryptoaktíva nekryje Fond ochrany vkladov.

Decentralizované protokoly ako Yearn Finance samotné MiCA priamo nereguluje, keďže nemajú centrálneho prevádzkovateľa v zmysle nariadenia. Regulovaná je však burza alebo peňaženka, cez ktorú si YFI kupujete alebo s ním obchodujete, a práve tá musí mať licenciu.

Dane

Kým YFI len držíte, daň neplatíte. Zdaniteľný príjem vzniká pri predaji za eurá, pri výmene za inú kryptomenu vrátane stablecoinu a pri platbe za tovar alebo službu. Rovnako sa zdaňuje aj výnos získaný vložením prostriedkov do Vaults, ak ho realizujete výberom alebo výmenou. Zisk sa na Slovensku zdaňuje ako ostatný príjem sadzbou 19 až 35 % a platí sa z neho aj zdravotný odvod. Oslobodenie po roku držby sa na priamo držané kryptomeny nevzťahuje.

Ako kúpiť a uložiť YFI

• Vyberte si poskytovateľa s licenciou MiCA a overte, či YFI naozaj ponúka. Kvôli vysokej cene za jednotku a menšej likvidite ho neponúka každá burza.
• Založte a overte účet dokladom totožnosti.
• Vložte eurá, najlacnejšie zvyčajne SEPA prevodom.
• Nakúpte YFI. Kúpiť sa dá aj zlomok mince, napríklad za 20 eur, keďže jeden celý YFI stojí výrazne viac. Pravidelným nákupom znížite riziko zlého načasovania.
• Rozhodnite sa, kde YFI držať. Pri väčších sumách zvážte vlastnú peňaženku.

Samotné vkladanie prostriedkov do Vaults prebieha priamo cez rozhranie yearn.fi a decentralizovanú peňaženku, nie cez centralizovanú burzu.

Uloženie

Na burze spravuje kľúče poskytovateľ, čo je pohodlné, ale nesiete riziko jeho zlyhania. Vo vlastnej peňaženke máte kľúče vy. Keďže YFI je ERC-20 token na Ethereu, funguje s bežnými hardvérovými aj softvérovými peňaženkami podporujúcimi túto sieť. Pri väčších sumách je najbezpečnejšia hardvérová peňaženka. Obnovovaciu frázu si zapíšte offline a nikomu ju neukazujte.

Riziká

• Riziko chýb v smart-contract stratégiách: Vaults nasadzujú kapitál do viacerých prepojených protokolov naraz, a chyba či zraniteľnosť v ktoromkoľvek z nich môže spôsobiť čiastočnú alebo úplnú stratu vložených prostriedkov.
• Vysoká cena za jednotku: cena jedného YFI je oproti väčšine kryptomien extrémne vysoká, čo pre časť investorov predstavuje psychologickú bariéru, hoci kúpiť sa dá aj zlomok mince.
• Odchod kľúčového vývojára: zakladateľ Andre Cronje v marci 2022 oznámil odchod z projektu aj z DeFi priestoru, čo krátkodobo znížilo dôveru trhu.
• Nižšia likvidita: v porovnaní s najväčšími kryptomenami sa s YFI obchoduje v menších objemoch, čo môže znamenať väčšie výkyvy ceny pri väčších obchodoch.
• Kolísanie ceny: poklesy o desiatky percent sú pri kryptomenách bežné.
• Podvody: falošné burzy, sľuby garantovaného výnosu a phishing sú najčastejšie spôsoby, ako ľudia prichádzajú o peniaze.
• Strata kľúčov: zabudnutú obnovovaciu frázu nikto neobnoví.

Zhrnutie

Yearn Finance patrí medzi priekopnícke DeFi protokoly, ktoré priniesli koncept automatizovanej optimalizácie výnosu cez Vaults. Token YFI je zároveň dodnes citovaným príkladom spravodlivého spustenia bez predpredaja, bez tímovej alokácie a s extrémne nízkou ponukou.

Odchod zakladateľa Andre Cronjeho v roku 2022 projekt nezastavil, komunita v ňom pokračuje ďalej, no zložitosť protokolu a riziká spojené so smart kontraktmi zostávajú relevantné. Ide o vysoko rizikové aktívum vhodné len ako malá časť portfólia.