Goldman Sachs (GS)

The Goldman Sachs Group, Inc. · NYSE · GS

906,22USD +4,67 % za 24 h Živé dáta

Zatvorenie865,82 $predošlý deň

52T maximum1 154 $-21,5 % od maxima

52T minimum754,00 $+20,2 % od minima

Výkonnosť 1R+13,7 %za 12 mesiacov

Objem2,2 mil.akcií dnes

Vývoj ceny

V SKRATKE

Tržby za 12 mesiacov 67,57 mld. $, posledný štvrťrok medziročne +42,5 %
Čistá marža 31,0 %, prevádzková marža 42,2 %
P/E 13,6 (trailing), 12,1 (forward)
Konsenzus analytikov Držať, priemerný cieľ 1 127 $ (+27,6 %)

Prečo sa oplatí sledovať Goldman Sachs

Goldman Sachs je jedna z najznámejších investičných bánk sveta. Zarába hlavne na poradenstve pri fúziách a akvizíciách, na obchodovaní s cennými papiermi a na správe majetku, nie na bežných vkladoch a úveroch ako univerzálne banky.

Pre investora je zaujímavá tým, že jej výsledky ukazujú stav kapitálových trhov. Keď firmy kupujú iné firmy a vydávajú akcie a dlhopisy, príjmy rastú. Keď sa trhy spomalia, príjmy z investičného bankovníctva kolíšu. Preto je akcia cyklická. Banka zároveň rozširuje správu majetku, ktorá prináša stabilnejšie poplatkové príjmy.

Čím sa Goldman Sachs zaoberá a ako vznikla

Goldman Sachs založil Marcus Goldman v roku 1869 v New Yorku, neskôr sa k nemu pripojil zať Samuel Sachs. Banka sa vyprofilovala na obchodovanie s cennými papiermi a na poradenstvo veľkým firmám a vládam. Na burze sa obchoduje od roku 1999.

Dnes poskytuje služby firmám, finančným inštitúciám, vládam aj jednotlivcom po celom svete. Zameriava sa na investičné bankovníctvo, obchodovanie na trhoch, správu aktív a súkromné bankovníctvo. Sídli v New Yorku.

Sídlo	New York, NY
Zamestnanci	46 200
Sektor	Finančné služby
Burza	NYSE (USA)

Najnovšie výsledky a výhľad (3. štvrťrok 2026)

Goldman Sachs zverejnil výsledky za 3. štvrťrok 2026 (do 30. 9. 2026) 13. októbra 2026. Prekonal očakávania analytikov v zisku aj v tržbách. Podľa MarketBeat trh čakal EPS približne 12,86 USD a tržby 16,83 mld. USD. Medziročne banka výrazne rástla. Oproti rekordnému 2. štvrťroku 2026 však výsledky klesli, hlavne v divízii Global Banking & Markets.

Ukazovateľ (3Q 2026)	Hodnota	YoY	QoQ
Čisté tržby	18,68 mld. USD	+23 %	−8 %
Čistý zisk	5,29 mld. USD	+29 %	−20 %
Zriedený EPS	17,01 USD	+39 % (12,25)	−19 % (20,98)
Čistá marža (zisk/tržby)	28,3 %	–	–
ROE (anualizované)	18,7 %	–	–
Účtovná hodnota na akciu	372,64 USD	+4,2 % od začiatku roka	–
CET1 (štandardizovaný)	12,4 %	–	–

Výhľad a analytici

Banka nedáva číselný výhľad (guidance). Vedenie uviedlo, že zásobník mandátov v investičnom bankovníctve (backlog) sa oproti koncu 2. štvrťroka 2026 zmenšil. Výsledky za 4. štvrťrok 2026 zverejní 19. januára 2027. Analytické domy po výsledkoch (podľa MarketBeat): RBC 14. 10. 2026 Sector Perform, cieľ znížila z 1 220 na 1 010 USD. KBW 14. 10. Market Perform, cieľ z 1 130 na 1 100 USD. JPMorgan 16. 10. Neutral, cieľ zvýšil z 955 na 970 USD. BMO 19. 10. Market Perform, cieľ z 970 na 950 USD. Konsenzus 25 analytikov je „Hold“ s priemerným cieľom 1 052,48 USD. Ciele sa pohybujú od 920 do 1 300 USD.

Ocenenie

Zisk na akciu za posledné štyri štvrťroky je 69,57 USD (14,01 USD za 4Q 2025 a 55,56 USD za 9 mesiacov 2026). Pri cene 875,68 USD to dáva trailing P/E približne 12,6 a pomer cena/účtovná hodnota (P/B) približne 2,35. Trh teda platí za každý dolár súčasného zisku pomerne málo. Zároveň však oceňuje vlastný kapitál vysoko nad účtovnou hodnotou, čo zodpovedá ROE okolo 19 až 21 %.

Silné stránky

Výnosy z akcií (Equities) 6,44 mld. USD, medziročne +72 %, nad odhadom 5,02 mld. USD.
Asset & Wealth Management 5,05 mld. USD (+14 % YoY). Aktíva pod správou dosiahli 4,097 bil. USD.
Pomer nákladov k tržbám za 9 mesiacov 59,4 % (vlani 62,1 %). Spätné odkupy akcií v 3Q za 3,0 mld. USD.

Riziká

FICC 3,47 mld. USD, medziročne bez zmeny a pod odhadom 3,71 mld. USD.
Prevádzkové náklady 11,31 mld. USD (+20 % YoY). Pri slabšom trhu by citeľne tlačili na maržu.
Platform Solutions len 170 mil. USD (−72 % YoY). Opravné položky na úvery 368 mil. USD. K tomu sa pridáva menší backlog v investičnom bankovníctve.

Čo sledovať

19. 1. 2027: výsledky za 4Q 2026 a celý rok 2026 (za 9 mesiacov EPS 55,56 USD).
Poplatky z investičného bankovníctva (3Q: 3,22 mld. USD, +21 %) a vývoj backlogu.
CET1 nad 12 % a tempo spätných odkupov popri štvrťročnej dividende 5,00 USD.

Zdroje: SEC 8-K, výsledky 3Q 2026, tlačová správa Goldman Sachs, SEC 8-K, výsledky 4Q 2025, termíny výsledkov. Ciele analytikov a konsenzus: MarketBeat (stav k 26. 10. 2026).

Kľúčové ukazovatele

Ocenenie
Trhová kapitalizácia	257,1 mld. $
Hodnota podniku (EV)	27,24 mld. $
P/E (trailing)	13,6
P/E (forward)	12,1
P/B	2,4
Beta	1,28

Výnosnosť a bilancia
Tržby (12 mesiacov)	67,57 mld. $
Čistý zisk	20,97 mld. $
Hrubá marža	82,1 %
Prevádzková marža	42,2 %
Čistá marža	31,0 %
ROE / ROA	16,9 % / 1,1 %
Hotovosť / dlh	1,2 bil. / 897,5 mld. $

Forwardové P/E (12,1) je blízko trailingovému (13,6), trh teda neočakáva výraznú zmenu ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 23,5 % pod ročným maximom a 19,3 % nad minimom. Beta 1,28 znamená, že akcia sa pohybuje 1,28-krát viac než celý trh. Za posledných 12 mesiacov stúpla o 12,4 %.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Global Banking & Markets. Poradenstvo pri fúziách a akvizíciách, upisovanie akcií a dlhopisov a obchodovanie na trhoch. Príjmy z poplatkov a z obchodovania závisia od aktivity trhov.

Asset & Wealth Management. Správa aktív, súkromné bankovníctvo a investície do firiem a nehnuteľností. Zdrojom príjmov sú poplatky za správu a výnosy z investícií.

Platform Solutions. Kreditné karty a transakčné bankovníctvo pre firmy. Ide o menšiu oblasť, ktorej význam sa v čase menil.

Presné podiely segmentov nájdete vo výkaze 10-K banky Goldman Sachs. Tu uvádzame len názvy, ktoré banka vykazuje. Banka v minulosti menila štruktúru segmentov, takže sledujte najnovší výkaz.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Goldman Sachs má silnú značku, vzťahy s najväčšími firmami a vládami a špičkových ľudí v investičnom bankovníctve. Pri veľkých transakciách klienti často volia overené meno. Výhodou je aj rozsah obchodovania a prístup k vlastným dátam a trhom. Dôležité je aj postavenie v poradenstve pri najväčších transakciách, kde klienti hľadajú skúsenosť a diskrétnosť.

JPMorgan Chase. Najväčšia americká banka s investičným bankovníctvom aj bežnými službami. Súťaží o rovnaké veľké zákazky.

Morgan Stanley. Najbližší rival v investičnom bankovníctve a správe majetku.

Bank of America a Citigroup. Univerzálne banky s veľkými divíziami obchodovania a poradenstva.

Európske banky ako UBS a Deutsche Bank. Konkurujú pri medzinárodných transakciách a v správe majetku.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Ročná dividenda na akciu	20,00 $
Dividendový výnos	2,22 %
Výplatný pomer	26 %
Posledný dátum nároku (ex-dividend)	1. 9. 2026
Priemerný výnos za 5 rokov	2,22 %

Goldman Sachs vypláca dividendu každý štvrťrok a popri nej odkupuje akcie. Výška návratov závisí od zisku a od kapitálových požiadaviek regulátorov. Aktuálne údaje o dividende nájdete v tabuľke vyššie. Banka musí pred výplatami splniť kapitálové požiadavky, preto môže návrat peňazí závisieť aj od regulácie.

Čo hovoria analytici

Nákup / silný nákup	6 / 1
Držať	16
Predať / silný predaj	1 / 1
Konsenzus	Držať

Priemerná cieľová cena	1 127 $
Najvyššia / najnižšia	1 300 / 730 $
Potenciál voči 883,14 $	+27,6 %

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 13,6 znamená, že investori platia 13,6 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku. Cena je 2,4-násobkom účtovnej hodnoty (P/B).

Ocenenie investičných bánk sa opiera o účtovnú hodnotu a o ziskovosť vlastného kapitálu. Trh zohľadňuje stabilitu príjmov z poplatkov a zo správy majetku a citlivosť na aktivitu trhov. Banky s vyšším podielom opakovaných príjmov sa zvyčajne obchodujú pri vyšších násobkoch než banky závislé od obchodovania. Pozornosť púta aj to, ako banka zvláda náklady a ako sa jej darí zvyšovať podiel opakovaných príjmov.

Kto akciu drží

Inštitúcie	75,8 %
Insideri	0,55 %
Počet inštitucionálnych držiteľov	3 984
Short pozície (z voľne obchodovateľných)	2,39 %
Akcie v obehu	291 mil.
Voľne obchodovateľné akcie	301 mil.

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

Aktivita na kapitálových trhoch: fúzie, akvizície a emisie akcií a dlhopisov.
Príjmy z obchodovania a rast poplatkov zo správy majetku.
Regulačné požiadavky na kapitál a výsledky záťažových testov.
Vývoj úrokových sadzieb a kvalita úverov.
Odkupy akcií a vyplácaná dividenda.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

Oživenie fúzií a emisií zvyšuje príjmy z poradenstva a upisovania.
Rast správy majetku prináša stabilnejšie poplatkové príjmy.
Silná značka pomáha získavať veľké zákazky.
Odkupy akcií zvyšujú zisk na akciu.
Digitalizácia obchodovania a analýza dát môžu zlepšiť efektivitu.

Riziká

Cyklickosť: príjmy z poradenstva a obchodovania kolíšu s náladou na trhoch.
Regulácia môže zvýšiť požiadavky na kapitál a obmedziť obchodovanie na vlastný účet.
Pri prudkých pohyboch trhov môže banka utrpieť straty z vlastných pozícií.
Právne spory a pokuty sa v odvetví opakujú.
Kvalita úverov sa môže zhoršiť pri oslabení ekonomiky.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia Goldman Sachs je vhodná pre investora, ktorý chce expozíciu na kapitálové trhy a znesie cyklické výkyvy. Nehodí sa tomu, kto hľadá stabilné príjmy bez závislosti od trhov alebo nechce finančný sektor s vyššou volatilitou. Je to skôr dlhodobá investícia do finančného sektora než krátkodobá stávka.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Goldman Sachs zo Slovenska

Akciu GS obchoduje burza NYSE (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.

Časté otázky

Koľko stojí akcia Goldman Sachs?

Podľa posledných údajov Denného kurzu 883,14 $. Za posledných 52 týždňov sa pohybovala medzi 740,01 $ a 1 154 $.

Je Goldman Sachs drahá akcia?

Trailingové P/E je 13,6, forwardové 12,1. Samotné P/E nestačí, treba ho porovnať s rastom ziskov a s konkurenciou v sektore.

Vypláca Goldman Sachs dividendu?

Áno, ročne 20,00 $ na akciu, čo je približne 2,22 %.

Aká je cieľová cena analytikov pre Goldman Sachs?

Priemerná cieľová cena je 1 127 $ (+27,6 % oproti aktuálnej cene), konsenzus znie Držať.

Je akcia Goldman Sachs vhodná pre začiatočníka?

Goldman Sachs je americká investičná banka, ktorá poskytuje poradenstvo firmám, obchoduje s cennými papiermi a spravuje majetok. Jej akcia sa obchoduje na burze NYSE pod symbolom GS.

Čím sa investičná banka líši od bežnej banky?

Investičná banka sa sústreďuje na poradenstvo, emisie a obchodovanie na trhoch. Bežná banka zarába hlavne na vkladoch a úveroch. Goldman Sachs patrí do prvej skupiny.

Prečo sú výsledky Goldman Sachs cyklické?

Veľká časť príjmov pochádza z transakcií a obchodovania, ktoré závisia od nálady na trhoch. Pri oživení rastú, pri spomalení klesajú. Správa majetku tieto výkyvy zmierňuje.

Prekonal Goldman Sachs očakávania v 3. štvrťroku 2026?

Áno. Zriedený EPS 17,01 USD prekonal konsenzus približne 12,86 USD a tržby 18,68 mld. USD prekonali odhad 16,83 mld. USD (výsledky zo 13. 10. 2026, odhady podľa MarketBeat).

Ktorá divízia ťahala výsledky Goldman Sachs v 3Q 2026?

Hlavne obchodovanie s akciami: 6,44 mld. USD, medziročne +72 %. Celá divízia Global Banking & Markets mala 13,46 mld. USD (+32 % YoY). FICC zostal na 3,47 mld. USD bez rastu.

Kedy Goldman Sachs zverejní výsledky za 4. štvrťrok 2026?

V utorok 19. januára 2027 približne o 7:30 newyorského času (13:30 SEČ). Konferenčný hovor začne o 9:30 ET.

Ako investovať do ETF

Pred nákupom si prečítajte: Ako vybrať ETF, Ako kúpiť prvý ETF, akumulačné vs. distribučné ETF, ETF vs. podielový fond, sporiaci plán na ETF a zdaňovanie predaja ETF. Ďalšie fondy nájdete v zozname ETF.

ZDROJE

Obsah má informatívny charakter a nie je investičným poradenstvom. Investovanie je spojené s rizikom straty. Zobrazené hodnoty môžu byť oneskorené alebo sa mierne líšiť od kotácií konkrétneho brokera.