Bitcoinové ETF ukončili deväťdňovú sériu prítokov, etherové fondy zaznamenali odlivy

Čo sa stalo: deväť dní prítokov a potom odliv

Americké spotové bitcoinové biržne obchodované fondy (ETF) mali podľa zdrojov, z ktorých vychádzame, výraznú sériu čistých prítokov kapitálu. V pondelok sa predĺžila na osem dní po sebe. Utorok k nim pridal deväť dní, keď do fondov pribudlo približne 66 miliónov USD. Séria tak vyrovnala deväťdňový rekord z augusta a v objeme peňazí ho podľa spravodajstva Decrypt dokonca predstihla.

V stredu sa trend zlomil. Podľa The Block z bitcoinových ETF odišlo čistých 149 miliónov USD. Deväťdňová séria prítokov, ktorá dovtedy dosiahla zhruba 3 miliardy USD, sa tým skončila. Cointelegraph v čase, keď séria ešte trvala, uvádzal sumu 3,1 miliardy USD. Rozdiel medzi údajmi vzniká pravdepodobne tým, že médiá počítajú sériu k rôznym dňom a môžu používať mierne odlišné zdroje dát. Dôležité je, že rádovo ide o tri miliardy dolárov za necelé dva týždne.

Decrypt ešte uvádza širší pohľad. Bitcoinové fondy za 30 dní pritiahli 2,95 miliardy USD a odrazili sa z predchádzajúceho výpredaja, ktorý spravodajstvo spája s takzvaným Clarity Act. Zdroje nám však nedávajú dosť informácií na to, aby sme vysvetlili podrobnosti tejto udalosti alebo jej vplyv, preto sa nimi nebudeme zaoberať.

Etherové fondy: po prítokoch prišli odlivy

Obraz na trhu s etherom bol odlišný. Podľa Cointelegraph etherové ETF v utorok stratili približne 3 milióny USD, a to po siedmich dňoch prítokov. Rovnaký zdroj spomína aj odliv 8 miliónov USD z fondov spojených so Zcash na začiatku týždňa. Zdroj to uvádza ako súčasť obrazu o tokoch do kryptoproduktov a my ďalšie podrobnosti k týmto fondom nedopĺňame.

V stredu sa odlivy etherových fondov prehĺbili. Americké spotové etherové ETF mali podľa The Block čistý odliv 59,6 milióna USD. Najväčšiu časť, 26,6 milióna USD, tvoril odchod z fondu FETH od spoločnosti Fidelity. Znamená to, že v ten istý deň odchádzal kapitál z bitcoinových aj etherových produktov.

• Bitcoinové ETF: deväť dní čistých prítokov, potom odliv 149 miliónov USD.
• Etherové ETF: sedem dní prítokov, potom odliv 3 milióny USD v utorok a 59,6 milióna USD v stredu.
• Fidelity FETH: 26,6 milióna USD z celkového stredajšieho odlivu z etherových fondov.

Ako čítať údaje o tokoch do ETF

Spotový kryptomenový ETF je fond, ktorý drží samotnú kryptomenu a jeho podiely sa obchodujú na burze ako bežné akcie alebo iné ETF. Keď investori podiely nakupujú, správca fondu musí získať ďalšie jednotky kryptomeny, a hovoríme o čistom prítoku. Ak podiely predávajú, fond ich môže predávať a hovoríme o čistom odlive. Denné čísla preto ukazujú, či sa cez regulované fondy v USA kapitál celkovo dostáva na trh, alebo z neho odchádza.

Pri interpretácii je však užitočné mať na pamäti niekoľko vecí:

• Ide o údaje za jednotlivé dni. Jeden deň odlivu po deviatich dňoch prítokov ešte nemusí znamenať zmenu trendu. Môže ísť o bežné kolísanie, prerozdelenie portfólií alebo realizáciu zisku.
• Čísla nie sú všetko. Čisté toky zachytávajú len časť trhu. Kryptomeny sa obchodujú aj na burzách mimo ETF, v derivátoch či cez iné produkty, a tieto objemy v zdrojoch nevidíme.
• Zdroje sa môžu mierne líšiť. Ako sme videli pri sume 3 miliardy USD oproti 3,1 miliardy USD, rôzne médiá môžu uvádzať mierne odlišné údaje podľa dňa uzávierky alebo použitého zdroja dát.
• Minulé toky nepredpovedajú budúcnosť. Prítoky ani odlivy nezaručujú, že cena kryptomeny porastie alebo klesne.

Prečo sa o sérii tak veľa hovorí

Séria deviatich dní prítokov po sebe je zaujímavá z dvoch dôvodov. Po prvé, vyrovnala predchádzajúci augustový rekord v počte dní, a podľa Decryptu ho prekonala v objeme peňazí. Po druhé, prišla po výpredaji, z ktorého sa bitcoinové fondy podľa spravodajstva rýchlo spamätali. Môže to naznačovať, že záujem o tieto produkty zostáva v čase rastu aj poklesu cien pomerne silný. Zdroje to však nepotvrdzujú a ide len o náš všeobecný výklad.

Zároveň treba pripomenúť, že séria sa skončila práve odlivom 149 miliónov USD. Podľa Decryptu sa dalo očakávať, že sa bude rozoberať, ako dlho sa dosiahnutý rekord udrží. Odpoveď prišla hneď nasledujúci deň. Podobné série sú zvyčajne krátkodobé a ich koniec ešte nemusí hovoriť nič o dlhodobom vývoji.

Čo to znamená pre bežného investora na Slovensku

Opisované fondy sú kótované v USA a pre slovenských investorov nie je samozrejmé, že k nim majú priamy prístup. Dostupnosť závisí od konkrétneho brokera, jeho ponuky a od pravidiel, ktoré sa na retailových investorov v Európe vzťahujú. Ak niekoho zaujíma investovanie do kryptomien alebo súvisiacich produktov, je potrebné zistiť, aké produkty sú skutočne dostupné a aké sú ich poplatky, riziká a daňové dôsledky.

Pre slovenského investora môžu byť údaje o tokoch do amerických ETF predovšetkým informáciou o nálade na globálnom trhu. Ukazujú, ako sa správajú inštitucionálni aj retailoví investori v USA. Nie sú však návodom na vlastné rozhodnutia. Kryptomeny patria medzi veľmi volatilné aktíva a ich cena sa môže v krátkom čase výrazne meniť oboma smermi.

Všeobecné zásady platia aj tu: pred každou investíciou je vhodné zvážiť vlastný investičný horizont, toleranciu k riziku a to, aký podiel majetku je človek ochotný vystaviť kolísaniu. Rozumné je aj diverzifikovať a nespoliehať sa na jeden údaj, napríklad na týždennú či mesačnú bilanciu prítokov. Pri neistote o daňovom zaobchádzaní s kryptomenami alebo zahraničnými fondmi sa oplatí poradiť s kvalifikovaným daňovým poradcom.

Na čo sa zamerať v nasledujúcich dňoch

Pri sledovaní trhu bude zaujímavé, či sa odliv z bitcoinových ETF stane len krátkou prestávkou, alebo začiatkom dlhšej série. Rovnako sa bude sledovať, či etherové fondy po odlivoch z utorka a stredy opäť pritiahnu kapitál. Ďalšie denné údaje o tokoch zverejňujú špecializované agregátory a médiá a ich porovnávanie z viacerých zdrojov pomáha lepšie pochopiť skutočný obraz.

Zhrnutie je jednoduché: bitcoinové ETF mali deväť dní po sebe čisté prítoky v hodnote približne 3 miliardy USD, potom prišiel odliv 149 miliónov USD. Etherové ETF po siedmich dňoch prítokov zaznamenali odlivy vrátane 59,6 milióna USD v stredu. Zdroje potvrdzujú tieto čísla, ale nie ich ďalší vplyv na cenu alebo budúci vývoj.

Upozornenie: Tento text má len informačný charakter a nie je investičným poradenstvom ani odporúčaním na nákup či predaj akýchkoľvek finančných nástrojov. Investovanie do kryptomien a súvisiacich produktov je spojené s vysokým rizikom vrátane straty celej investovanej sumy. Minulé výsledky ani toky kapitálu nezaručujú budúce výnosy.