Čína spomaľuje, umelá inteligencia môže Európe pridať 1 % produktivity

Čínska centrálna banka (PBOC) v nedeľu ponechala základnú úrokovú sadzbu jednoročných úverov na 3 % a päťročnú referenčnú sadzbu, od ktorej sa odvíja úročenie hypoték, na 3,50 %. Sadzby zostávajú nezmenené už 16. mesiac po sebe, čo potvrdzuje, že čínska ekonomika naďalej spomaľuje a priestor centrálnej banky na ďalšie uvoľňovanie menovej politiky je obmedzený. Guvernér PBOC Pan Kung-šeng uviedol, že pomalší rast úverov sa stáva novým normálom, pretože slabý dopyt z realitného sektora a od miestnych samospráv zatiaľ nevykompenzujú rozvíjajúce sa odvetvia.

Na druhej strane Atlantiku a v Európe sa pozornosť presúva k inému motoru rastu. Medzinárodný menový fond (MMF) v materiáli pripravenom pre neformálne stretnutie ministrov financií EÚ v Dubline 18. a 19. septembra odhaduje, že umelá inteligencia by mohla v priebehu piatich rokov zvýšiť produktivitu v Európe približne o 1 %. Ide o číslo, ktoré na prvý pohľad nevyzerá veľké, ale pri produktivite celej eurozóny predstavuje citeľný rozdiel oproti súčasnému pomalému rastu.

Čína ako brzda globálneho rastu

Spomaľovanie Číny má priamy dosah na globálne obchodné toky, ceny komodít aj na firmy, ktoré vyvážajú do ázijského regiónu. Slabší dopyt z realitného sektora a od miestnych samospráv znamená, že čínska ekonomika už dlhší čas rastie pomalšie, než na aké boli investori zvyknutí. Pre slovenských exportérov a investorov do globálnych akciových indexov je to signál, že rastový príspevok z Ázie bude v nasledujúcich rokoch pravdepodobne slabší, a preto naberá na význame otázka, kde inde sa môže objaviť nový zdroj rastu produktivity.

Umelá inteligencia ako nová páka rastu v Európe

MMF vo svojom materiáli poukazuje na to, že prínosy aj náklady spojené s umelou inteligenciou budú rozdelené nerovnomerne medzi krajiny, regióny aj jednotlivých pracovníkov. Podľa odhadu fondu pracuje približne 60 % zamestnancov vo vyspelých európskych ekonomikách v povolaniach, ktoré umelá inteligencia výrazne ovplyvňuje. Časť z nich môže vďaka AI nástrojom zvýšiť svoju produktivitu, iným hrozí strata pracovného miesta v dôsledku automatizácie rutinných úloh, najmä tam, kde je pravdepodobnejšie, že AI prácu nahradí, než že ju len doplní.

Materiál zároveň upozorňuje, že dokončenie jednotného trhu EÚ by pomohlo rozšíriť využívanie umelej inteligencie a jej prínosy rovnomernejšie medzi všetky členské krajiny. Ide o podobné obavy, aké už skôr vyjadrili bývalý prezident Európskej centrálnej banky Mario Draghi a Európska komisia, podľa ktorých fragmentované kapitálové, pracovné a energetické trhy v Európe brzdia investície a inovácie.

Tri riziká, ktoré môžu prínos AI zmariť

• Nerovnosť medzi krajinami a pracovníkmi. Vyspelejšie ekonomiky sú na využívanie AI lepšie pripravené a podľa MMF budú profitovať viac než menej rozvinuté členské štáty.
• Tlak na elektrické siete. Dátové centrá v Európe už dnes spotrebúvajú približne 3 % elektrickej energie na kontinente a s rozširovaním AI tento dopyt prudko rastie, najmä v centrách ako Frankfurt nad Mohanom, Londýn, Amsterdam, Paríž a Dublin.
• Technologická závislosť. Vo vývoji modelov umelej inteligencie dominujú USA a Čína, a bez výrazných investícií do vlastného AI odvetvia hrozí Európe ďalšia strategická závislosť od zahraničných technológií.

Čo to znamená pre vás

Pre slovenských investorov a podnikateľov z toho vyplývajú dva praktické závery. Prvým je, že spomaľovanie Číny pravdepodobne bude ďalej tlmiť globálny rast a ceny komodít, čo je dobré mať na pamäti pri hodnotení firiem s vysokou expozíciou na ázijský export. Druhým je, že diskusia o umelej inteligencii v Európe sa presúva z technologickej roviny do makroekonomickej: ak sa podarí prehĺbiť jednotný trh, energetickú integráciu a investície do vlastného AI odvetvia, môže to podľa MMF priniesť merateľný, hoci postupný nárast produktivity v celej eurozóne. Pre bežného sporiteľa to znamená sledovať nielen jednotlivé technologické firmy, ale aj to, ako rýchlo a rovnomerne sa dokáže Európa ako celok pripraviť na infrastruktúrne aj regulačné výzvy, ktoré si širšie využitie AI vyžaduje.