SEC schválila päťročnú výnimku pre obchodovanie s tokenizovanými akciami
Americká Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) 17. septembra 2026 vydala takzvanú inovačnú výnimku, ktorá na päť rokov umožňuje vybraným platformám obchodovať s tokenizovanými verziami akcií priamo na blockchaine. Ide o prvé takéto rozhodnutie regulátora najväčšieho akciového trhu vo svete.
- SEC 17. septembra 2026 vydala päťročnú podmienenú výnimku pre obchodovanie s tokenizovanými akciami
- Platformy musia dodržať limity objemu, previazanosť s klasickou burzou a overiteľné smart kontrakty
- V EÚ patria tokenizované akcie pod reguláciu finančných nástrojov, nie pod MiCA
Americká Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) 17. septembra 2026 vydala takzvanú inovačnú výnimku (Innovation Exemption), ktorá na päť rokov umožňuje obchodovať s tokenizovanými akciami priamo na blockchaine. Ide o prvé takéto rozhodnutie regulátora najväčšieho akciového trhu vo svete a súčasne o krok, ktorý sleduje celý sektor digitálnych aktív.
Čo je tokenizovaná akcia
Tokenizácia akcie je proces, pri ktorom sa vlastnícke právo k existujúcej, bežne obchodovanej akcii prevedie do podoby digitálneho tokenu na blockchaine. Token má sledovať cenu aj práva spojené s pôvodnou akciou, napríklad nárok na dividendu, obchoduje sa však mimo klasickej burzovej infrastruktúry. Zástancovia tejto technológie argumentujú rýchlejším a lacnejším vyrovnaním obchodov, kritici upozorňujú na riziká spojené s menej overenou technológiou a nejasnou likviditou pri väčších výkyvoch trhu.
Čo presne SEC schválila
Výnimka sa vzťahuje na platformy, ktoré SEC označuje ako Tokenized Securities Venues (TSV), teda miesta, kde sa stretávajú kupujúci a predávajúci tokenizovaných verzií akcií obchodovaných na hlavných amerických burzách v systéme NMS (National Market System). Tieto platformy dostali dočasnú, podmienenú výnimku z definície „burzy“ aj z definície „obchodníka s cennými papiermi“ podľa zákona o burzách z roku 1934, čo im umožňuje fungovať bez toho, aby museli spĺňať všetky požiadavky kladené na klasické burzy. Obchodovanie má prebiehať prostredníctvom automatizovaných trhov s likviditou, teda technológie bežnej v decentralizovaných kryptomenových protokoloch.
Aké podmienky musia platformy dodržať
- Obmedzený počet obchodovaných symbolov a strop na objem obchodov
- Tokenizovaná akcia musí poskytovať rovnaké práva ako klasická akcia daného emitenta
- Platforma musí vopred informovať emitenta podkladovej akcie o jej zaradení do obchodovania
- Smart kontrakty, na ktorých obchodovanie beží, musia byť overiteľné na verejnej blockchain sieti
- Obchodovanie sa musí okamžite zastaviť, ak je prerušené obchodovanie s danou akciou na jej hlavnej burze
Cieľom podmienok je podľa SEC zabezpečiť, aby tokenizované akcie nefungovali ako samostatný, menej regulovaný trh, ale zostali úzko previazané s cenou a stavom akcie na klasickej burze.
Prečo SEC k tomuto kroku pristúpila
Predseda SEC Paul Atkins krok označil za posun, ktorý má priblížiť americké kapitálové trhy digitálnej dobe. Výnimka má podľa úradu slúžiť ako päťročný skúšobný režim, počas ktorého regulátor sleduje, ako tokenizované akcie fungujú v praxi, než rozhodne o širšej úprave pravidiel pre celý trh. Súčasne SEC otvorila verejné pripomienkovanie, v rámci ktorého môžu firmy, burzy aj investori zaslať svoje pripomienky k ďalšiemu smerovaniu regulácie.
Čo to znamená pre vás
Tokenizované akcie majú v teórii umožniť obchodovať s podielmi na známych amerických firmách nepretržite, aj mimo bežných obchodných hodín búrz, so zúčtovaním priamo na blockchaine. Pre bežného slovenského investora to však momentálne neznamená žiadnu okamžitú zmenu, výnimka platí len pre vybrané platformy v USA a objem obchodovania je limitovaný stropmi, ktoré SEC stanovila. Ak sa v najbližších mesiacoch objavia ponuky na obchodovanie s „tokenizovanými akciami“ aj mimo týchto povolených platforiem, alebo od poskytovateľov bez jasne uvedenej licencie, je to dôvod na väčšiu opatrnosť. Skúšobný režim SEC totiž zámerne obmedzuje rozsah aj počet zapojených platforiem, a produkty mimo tohto rámca nemajú rovnakú úroveň ochrany investorov.
- XTBAkcie, ETF a CFD
Burzový obchodník pod dohľadom poľského regulátora KNF. Akcie a ETF, kryptomeny ponúka ako CFD.
Prejsť na XTB →CFD sú zložité nástroje s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí pre finančnú páku. Na 77 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s CFD u tohto poskytovateľa (údaj XTB, september 2026). - Bybit EUKryptoburza s licenciou MiCA
Európska pobočka burzy Bybit s licenciou podľa nariadenia MiCA od rakúskeho regulátora FMA. Nákup kryptomien za eurá.
Prejsť na Bybit EU →Kryptoaktíva sú vysoko rizikové a ich hodnota môže klesnúť až na nulu. - eToroAkcie, ETF a CFD
Medzinárodný broker s ponukou akcií, ETF, CFD a kopírovania obchodov (copy trading), pod dohľadom cyperského regulátora CySEC.
Prejsť na eToro →CFD sú zložité nástroje s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí pre finančnú páku. Presný podiel stratových retailových účtov u tohto poskytovateľa nájdete v jeho oficiálnom upozornení na riziko. - FinaxInvestovanie do ETF portfólií
Slovenský obchodník s cennými papiermi ponúkajúci automatizované investovanie do globálne diverzifikovaných ETF portfólií, pod dohľadom NBS.
Prejsť na Finax →Hodnota investície môže klesať aj rásť, minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výnosov. Odporúčaný investičný horizont je aspoň päť rokov. - CoinmateKryptoburza s licenciou MiCA
Česká kryptoburza s licenciou MiCA, nákup a predaj kryptomien za eurá aj koruny.
Prejsť na Coinmate →Kryptoaktíva sú vysoko rizikové a ich hodnota môže klesnúť až na nulu.
Odkazy sú partnerské. Ak si otvoríte účet, web môže dostať províziu. Na vašu cenu to nemá vplyv a nie je to investičné odporúčanie.
Zdroje
Článok má informatívny charakter a nie je investičným ani daňovým poradenstvom.