Striebro ako investícia: lacnejší brat zlata s vlastnými rizikami

Striebro patrí k najstarším platidlám a uchovávateľom hodnoty. Mnohí investori ho kupujú ako doplnok k zlatu, pretože za rovnakú sumu dostanú oveľa viac kovu. Nízka cena za unciu však neznamená nízke riziko. Striebro má povahu, ktorá sa od zlata v niekoľkých dôležitých bodoch odlišuje.

Dve tváre striebra: drahý kov aj surovina

Zlato sa kupuje najmä ako šperk a investičné aktívum a veľké zásoby držia centrálne banky. Striebro má inú štruktúru dopytu. Významnú časť spotreby tvorí priemysel. Striebro výborne vedie elektrinu a teplo, preto sa používa v elektronike, v solárnych paneloch, v automobiloch, v zdravotníctve aj pri výrobe zrkadiel a batérií.

Z toho vyplýva dôležitý rozdiel. Keď sa ekonomike darí a fabriky vyrábajú viac, dopyt po striebre rastie. Keď príde recesia, priemyselný dopyt môže klesnúť práve v čase, keď by investori od drahého kovu čakali ochranu. Striebro sa tak v krízach nespráva vždy ako bezpečný prístav. Niekedy sa hýbe skôr ako cyklická surovina.

Na strane ponuky platí ďalšia zvláštnosť. Veľká časť striebra sa ťaží ako vedľajší produkt pri ťažbe olova, zinku, medi či zlata. Ťažiari preto nereagujú na cenu striebra tak pružne, ako by sa dalo čakať. Aj keď striebro zdražie, ťažba nemusí rýchlo stúpnuť, lebo o jej objeme rozhodujú ceny iných kovov.

Prečo striebro kolíše viac ako zlato

Trh so striebrom je v porovnaní so zlatom menší. Menší trh znamená, že aj menší prílev alebo odlev peňazí vie cenu výrazne posunúť. V obdobiach eufórie striebro často rastie rýchlejšie ako zlato, pri poklesoch však zvykne padať hlbšie. Investori to niekedy opisujú tak, že striebro je zlato so zosilňovačom.

Obchodníci sledujú aj takzvaný pomer zlata a striebra, teda koľko uncí striebra treba na kúpu jednej unce zlata. Keď je pomer historicky vysoký, niektorí považujú striebro za relatívne lacné. Tento ukazovateľ však nie je spoľahlivý signál na nákup. Pomer sa môže dlho držať na extrémnych úrovniach a nič negarantuje, že sa vráti k priemeru.

Fyzické striebro: mince a tehličky

Najpriamejšou cestou je kúpa investičných mincí alebo tehličiek. Máte kov vo vlastných rukách a nezávisíte od finančnej inštitúcie. Na Slovensku však treba počítať s daňou. Kým investičné zlato je od DPH oslobodené, pri striebre sa DPH spravidla uplatňuje. Pri základnej sadzbe 23 % to znamená, že cena musí po nákupe výrazne vzrásť, aby ste sa pri predaji vôbec dostali na nulu.

K dani sa pridáva rozpätie medzi nákupnou a predajnou cenou u predajcu. Pri striebre býva širšie ako pri zlate, lebo manipulácia a skladovanie väčšieho objemu kovu stojí viac. Nezabudnite ani na bezpečné uloženie. Striebro zaberá veľa miesta, trezor alebo poistenie domácnosti s dostatočným limitom na cennosti sú rozumnou súčasťou úvahy.

Nepriame investovanie: ETC, fondy a akcie ťažiarov

Ak nechcete kov skladovať, existujú burzovo obchodované produkty. Najčastejšie ide o ETC, teda cenné papiere, ktoré sledujú cenu striebra a často sú kryté fyzickým kovom uloženým u správcu. Pri nich neplatíte DPH ako pri fyzickom kove, ale platíte ročný poplatok za správu a nesiete riziko emitenta.

Ďalšou možnosťou sú akcie firiem, ktoré striebro ťažia, alebo fondy, ktoré ich nakupujú. Tu však nekupujete samotný kov. Výsledok závisí aj od hospodárenia firiem, ich nákladov, dlhu a kvality manažmentu. Akcie ťažiarov bývajú ešte kolísavejšie ako samotné striebro.

• Fyzické striebro je vhodné pre tých, ktorí chcú kov mimo finančného systému a akceptujú DPH aj náklady na uskladnenie.
• ETC na striebro sú praktickejšie na obchodovanie, ale nesú riziko emitenta a poplatky.
• Akcie ťažiarov kombinujú riziko ceny kovu s rizikom konkrétnej firmy.

Kedy striebro dáva zmysel

Striebro nevypláca úroky ani dividendy. Váš výnos závisí výlučne od zmeny ceny. Preto sa v portfóliách zvyčajne objavuje ako menší doplnok, nie ako základ. Rozumný prístup je určiť si vopred podiel, ktorý ste ochotní držať aj pri veľkom prepade, a dodržať ho.

Ak striebro kupujete ako poistku proti krízam, uvedomte si, že v krátkom období sa nemusí správať ako zlato. Ak ho kupujete kvôli priemyselnému rastu, napríklad kvôli solárnej energetike, počítajte s tým, že technológie sa menia a výrobcovia sa snažia spotrebu drahých kovov znižovať.

Záver

Striebro je zaujímavé aktívum, ale nie je to lacnejšia kópia zlata. Má silnú priemyselnú zložku, kolíše výraznejšie a pri fyzickom nákupe na Slovensku ho zaťažuje DPH. Ak oň máte záujem, začnite malým podielom, porovnajte celkové náklady jednotlivých foriem a pripravte sa na to, že cena môže roky stagnovať alebo prudko padať. Striebro patrí do portfólia ako korenie, nie ako hlavné jedlo.