Súkromné trhy vychádzajú z tieňa. Kľúčom k nim sú dáta, ktoré nie sú verejne dostupné

Kým akcie kótované na burze majú cenu, ktorú vidí každý a mení sa v reálnom čase, svet súkromných trhov funguje inak. Spoločnosti financované z private equity alebo rizikového kapitálu nemusia zverejňovať toľko údajov, transakcie sa uzatvárajú za zatvorenými dverami a ocenenie fondov sa aktualizuje len občas. Napriek tomu, alebo práve preto, sa tento segment stal jedným z najsledovanejších na finančných trhoch.

Z okrajovej disciplíny na hlavnú scénu

Londýnska burzová skupina LSEG, ktorá okrem prevádzky búrz patrí k najväčším poskytovateľom finančných dát, pripomína, že investície do súkromných trhov už dávno nie sú výsadou úzkeho okruhu špecialistov. Stali sa pevnou súčasťou alternatívnych investičných stratégií a ovplyvňujú rozhodovanie investorov aj alokátorov kapitálu naprieč celým odvetvím.

Hnacou silou sú najmä inštitucionálni investori, ako sú penzijné fondy, poisťovne či nadácie, a tiež správcovia fondov private equity a venture kapitálu. Prvú skupinu lákajú výnosy, ktoré nemusia kopírovať vývoj na burze, a dlhý investičný horizont, ktorý zodpovedá ich záväzkom. Pre druhú skupinu je kľúčové získavať kapitál a nachádzať vhodné firmy na investovanie.

Problém menom netransparentnosť

Rastúci záujem však naráža na zásadnú prekážku: nedostatok informácií. Kto chce na súkromných trhoch rozhodovať kvalifikovane, potrebuje vidieť niekoľko vecí naraz:

• kam a v akom objeme prúdi kapitál,
• ako si v skutočnosti vedú jednotlivé fondy,
• aké aktíva sa skrývajú v ich portfóliách,
• kto sú investori a aké transakcie sa uzatvárajú.

Tieto údaje sú často roztrúsené, neúplné alebo dostupné len s oneskorením. Porovnať výkonnosť fondu s konkurenciou alebo posúdiť férovosť ceny akvizície je preto oveľa náročnejšie než pri verejne obchodovaných firmách.

Dáta ako nástroj na uzatváranie obchodov

LSEG na tento dopyt odpovedá ponukou dát, analýz a správ zameraných na súkromné trhy. Pokrýva tri hlavné oblasti: rizikový kapitál, private equity a fúzie a akvizície. Databázy obsahujú informácie o fondoch, investičných spoločnostiach, transakciách aj samotných investoroch, pričom firma zdôrazňuje globálny záber a detailné údaje, ktoré sa inak hľadajú len ťažko.

Praktické využitie je podľa LSEG široké. Správcovia fondov môžu takto identifikovať potenciálnych investorov a sledovať, ako postupuje získavanie kapitálu na trhu. Investori zase môžu vyhľadávať a hodnotiť príležitosti a porovnávať výkonnosť fondov s trhom. K dispozícii má byť aj priebežný prehľad o aktuálnom dianí na trhu. Dáta sa dajú odoberať rôznymi kanálmi podľa potrieb klienta.

Čo to znamená pre trh

Súboj o dáta zo súkromných trhov odráža širší trend. Čím viac peňazí smeruje mimo búrz, tým väčší tlak vzniká na transparentnosť a štandardizované porovnávanie. Poskytovatelia ako LSEG sa snažia zaplniť medzeru, ktorú v tomto segmente nevypĺňa verejný reporting. Pre bežného retailového investora zostávajú súkromné trhy zväčša ťažko dostupné, no ich rastúci význam ovplyvňuje aj to, ako fungujú verejné trhy, napríklad tým, že firmy zostávajú dlhšie v súkromných rukách a na burzu vstupujú neskôr.