Nestály zisk (impermanent loss) v likvidnom fonde

Na čo kalkulačka slúži

Kalkulačka odhadne nestály zisk, po anglicky impermanent loss, teda o koľko menej máte v likvidnom fonde oproti situácii, keby ste tokeny len držali. Zadáte jedinú hodnotu: percentuálnu zmenu ceny tokenu voči druhému aktívu v páre. Výsledkom je percentuálna strata voči jednoduchému držaniu. Hodí sa každému, kto zvažuje poskytovanie likvidity vo fonde, a chce vedieť, aký vplyv má zmena pomeru cien. Používa zjednodušený model fondu s dvomi aktívami v rovnakej váhe.

Ako ju použiť krok za krokom

1. Zadajte Zmenu ceny tokenu voči druhému aktívu v percentách, napríklad 50 pre nárast o polovicu.
2. Pri poklese ceny zadajte zápornú hodnotu, napríklad −30, ak token oproti druhému aktívu oslabil.
3. Prečítajte si Nestály zisk/stratu, ktorá ukazuje rozdiel oproti jednoduchému držaniu oboch tokenov.
4. Skúste viac hodnôt zmeny ceny a porovnajte, ako rastie strata pri väčších výkyvoch.

Ako čítať výsledok

Výsledok je záporné percento, ktoré ukazuje, o koľko menej má váš podiel vo fonde oproti držaniu tokenov mimo fondu. Čím väčšia je zmena ceny, nahor aj nadol, tým väčšia je strata. Pri nulovej zmene je strata nulová. Model nezahŕňa poplatky, ktoré fond vyberá a ktoré môžu stratu čiastočne vyvážiť, ani riziká typu chyby v kóde. Ide o zjednodušený odhad, nie o investičné odporúčanie.

Časté chyby pri výpočte

• Zadať zmenu ceny jedného tokenu voči euru namiesto voči druhému aktívu v páre, čím výsledok nezodpovedá modelu.
• Zadať pokles ako kladné číslo; pri poklese treba použiť zápornú hodnotu, inak kalkulačka počíta s rastom.
• Čakať, že nestály zisk je trvalá strata; zmizne, ak sa cena vráti, a poplatky fondu ho môžu čiastočne vyvážiť.

Časté otázky

Ako sa počíta nestály zisk vo fonde?

Zmena ceny sa prevedie na pomer k, ktorý je jedna plus zmena v percentách delená stom. Nestály zisk je potom dvakrát odmocnina z k delená jedna plus k, mínus jedna, v percentách. Pri predvolenej zmene o 50 % tak vychádza strata približne dve percentá voči držaniu tokenov mimo fondu.

Čo znamená impermanent loss?

Je to rozdiel medzi hodnotou vášho podielu vo fonde a hodnotou tých istých tokenov, keby ste ich len držali. Vzniká pri zmene pomeru cien v páre a je nestály, lebo sa mení s cenami. Strata je rovnaká pri zmene ceny nahor aj nadol v rovnakom pomere, napríklad pri zdvojnásobení aj prepolovení.

Aké údaje potrebujem na výpočet?

Stačí jediný údaj: percentuálna zmena ceny tokenu voči druhému aktívu od vstupu do fondu. Zistíte ju z cien oboch tokenov v čase vkladu a v čase výpočtu. Zmenu zistíte porovnaním pomeru cien oboch tokenov pri vklade a v čase, keď chcete výsledok vyhodnotiť.

Je výsledok presný?

Je orientačný. Model platí pre bežný fond dvoch aktív v rovnakej váhe a nezahŕňa poplatky fondu ani odmeny. Skutočné fondy môžu fungovať inak, preto nejde o investičné odporúčanie. Skutočný výsledok ovplyvňujú poplatky fondu, odmeny a zmeny vo fonde, preto výsledok použite len na pochopenie princípu.