Exxon Mobil (XOM)

Prečo sa oplatí sledovať Exxon Mobil

Exxon Mobil je jedna z najväčších ropných a plynárenských spoločností sveta a dlhé roky patrí k základným titulom energetického sektora. Firma pokrýva celý reťazec od ťažby ropy a plynu cez rafinérie až po chémiu a mazivá, takže jej výsledky ukazujú, v akom stave je svetová energetika.

Pre investora je zaujímavá tým, že ťažba, spracovanie a chemická výroba sa navzájom dopĺňajú. Keď klesajú ceny ropy, často pomáhajú nižšie náklady na vstupy v rafinériách a naopak. Akcia je však citlivá na komoditné cykly, preto jej cena kolíše spolu s trhom s energiami.

Čím sa Exxon Mobil zaoberá a ako vznikla

Korene firmy siahajú do roku 1870 a do skupiny Standard Oil Johna D. Rockefellera. Po rozdelení Standard Oil v roku 1911 vznikli samostatné spoločnosti, z ktorých sa neskôr stali Exxon a Mobil. Tie sa v roku 1999 spojili do dnešného koncernu Exxon Mobil. Sídli v Texase.

Firma ťaží ropu a zemný plyn v mnohých krajinách sveta, spracúva ich v rafinériách a vyrába z nich palivá, chemikálie a špeciálne produkty. Predáva pod značkami Exxon, Esso a Mobil. Popri tradičnom biznise rozvíja aj zachytávanie uhlíka, vodík a nízkoemisné palivá.

Kľúčové ukazovatele

Forwardové P/E (14,5) je nižšie než trailingové (21,1), takže analytici čakajú rast ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 7,4 % pod ročným maximom a 48,0 % nad minimom. Beta 0,17 znamená, že akcia sa pohybuje menej než celý trh. Za posledných 12 mesiacov stúpla o 45,9 %.

Výsledky a vývoj tržieb

Tržby za posledný štvrťrok sú medziročne vyššie o 44,1 % a zisk narástol o 112,8 %. Konsenzus analytikov (17 odhadov) pre najbližší štvrťrok čaká tržby okolo 99,17 mld. $ a zisk na akciu približne 3,71 $. Výsledky sa očakávajú okolo 30. 10. 2026.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Upstream. Prieskum a ťažba ropy a zemného plynu. Výsledky závisia najmä od cien komodít a od objemu produkcie.

Energy Products. Rafinácia ropy a výroba palív, aromátov a katalyzátorov. Zarába na rozdiele medzi cenou ropy a hotových produktov.

Chemical Products. Výroba olefínov, polyolefínov a medziproduktov pre plasty a priemysel. Segment je cyklický a závisí od priemyselného dopytu.

Specialty Products. Mazivá, vosky, syntetické materiály a špeciálne živice. Vyššia pridaná hodnota a stabilnejší dopyt než pri palivách.

Presné podiely segmentov nájdete vo výročnej správe Exxon Mobil. Tu uvádzame len názvy, ktoré firma vykazuje.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Exxon Mobil má obrovský rozsah, prepojenie od ťažby po chémiu a dlhé skúsenosti s veľkými projektmi. Integrácia vyrovnáva časť výkyvov cien a veľké rafinérie a chemické závody sa ťažko kopírujú. Výhodou je aj prístup k lacnému financovaniu a silná značka.

Chevron. Najbližší americký rival s podobnou štruktúrou. Súťaží o ropné projekty, rafinérie aj o priazeň investorov.

Shell a BP. Európske energetické koncerny s ťažbou, rafináciou aj obchodovaním. Viac sa orientujú na obnoviteľné zdroje a plyn.

TotalEnergies. Francúzska firma s dôrazom na skvapalnený plyn a elektrinu. Konkuruje pri medzinárodných projektoch.

Štátne ropné firmy, napríklad Saudi Aramco. Majú prístup k lacným zásobám ropy a ovplyvňujú globálnu ponuku.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Exxon Mobil dlhodobo patrí k firmám, ktoré vyplácajú dividendu pravidelne, a popri nej odkupuje vlastné akcie. Výška návratov akcionárom závisí od cien komodít a od investičných plánov. Aktuálne údaje nájdete v tabuľke vyššie.

Čo hovoria analytici

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 21,1 znamená, že investori platia 21,1 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku. Cena je 2,6-násobkom účtovnej hodnoty (P/B).

Ocenenie energetických firiem vychádza z cien ropy a plynu, z objemu produkcie a z rezerv. Investori sledujú voľný peňažný tok, ktorý firma dokáže vygenerovať v rôznych fázach cyklu. Násobky bývajú nižšie než pri technologických firmách, lebo zisky silno kolíšu a trh počíta s tým, že vysoké ceny komodít sa nemusia udržať.

Kto akciu drží

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

• Cena ropy a zemného plynu a vývoj dopytu vo svete.
• Objem ťažby a nové veľké projekty, najmä v Guyana a v USA.
• Marže v rafinériách a v chemickej výrobe.
• Investičné výdavky a plány odkupov akcií.
• Regulácie, klimatická politika a vývoj nízkoemisných projektov.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

• Integrovaný model vyrovnáva časť výkyvov cien komodít.
• Rozsiahle zásoby a nové ťažobné projekty môžu zvyšovať produkciu.
• Chémia a špeciálne produkty dopĺňajú príjmy z paliev.
• Silná bilancia umožňuje investovať aj vo fázach slabších cien.
• Technológie ako zachytávanie uhlíka a vodík môžu otvoriť nové obchodné oblasti.

Riziká

• Cena ropy a plynu: pokles cien rýchlo zníži zisk a peňažný tok.
• Dlhodobý prechod energetiky na nízkoemisné zdroje môže znížiť dopyt po fosílnych palivách.
• Regulácie, dane a environmentálne spory môžu zvýšiť náklady.
• Geopolitika: veľká časť produkcie leží v regiónoch s politickým rizikom.
• Prevádzkové riziká: havárie a výpadky závodov môžu priniesť škody aj pokuty.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia Exxon Mobil je vhodná pre investora, ktorý chce expozíciu na energetický sektor a pravidelné výplaty a znesie kolísanie cien komodít. Nehodí sa tomu, kto hľadá stabilný rast bez cyklov alebo nechce investovať do fosílnych palív.

Beta 0,17 ukazuje pokojnejší pohyb ceny než pri priemernej akcii.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Exxon Mobil zo Slovenska

Akciu XOM obchoduje burza NYSE (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.