Lowe's (LOW)

Prečo sa oplatí sledovať Lowe's

Lowe's je druhý najväčší americký reťazec predajní pre dom a záhradu po Home Depot. Predáva nástroje, stavebný materiál, podlahy, spotrebiče, farby aj záhradnú techniku. Zarába na tom, že Američania vlastnia veľa starších domov, ktoré treba opravovať a modernizovať.

Pre investora je zaujímavá ako cyklická spotrebiteľská firma, ktorá ťaží z trhu s nehnuteľnosťami a rekonštrukciami. Jej výsledky závisia od úrokových sadzieb, cien domov a od chuti domácností investovať do bývania. Zároveň patrí k firmám s dlhou históriou rastu dividendy.

Čím sa Lowe's zaoberá a ako vznikla

Lowe's vznikol v roku 1921 ako malý obchod v meste North Wilkesboro v Severnej Karolíne. Zakladateľom bol Lucius Smith Lowe. Firma po desaťročia rástla z regionálnej siete na celonárodný reťazec s predajňami po celých USA a v Kanade. Dnes sídli v Mooresville v Severnej Karolíne.

Reťazec predáva vlastné aj cudzie značky domácim majstrom, profesionálnym remeselníkom a staviteľom. Okrem predajní má internetový obchod a mobilnú aplikáciu a ponúka aj montáž cez nezávislých dodávateľov, predĺžené záruky a servis. Súčasťou ponuky je aj distribúcia materiálov pre staviteľov.

Najnovšie výsledky a výhľad (2. štvrťrok fiškálneho roka 2026)

Lowe's zverejnil 19. augusta 2026 výsledky za 2. fiškálny štvrťrok, ktorý skončil 31. júla 2026. Tržby rástli najmä vďaka akvizíciám firiem Foundation Building Materials (FBM) a Artisan Design Group (ADG), ktoré predávajú profesionálnym zákazníkom. Porovnateľné tržby (comps) však stúpli len o 0,2 %. Upravený zisk na akciu bol vyšší, ako čakali analytici, tržby boli mierne nižšie.

Výhľad vedenia na fiškálny rok 2026 (z 19. 8. 2026)

Vedenie znížilo výhľad na spodnú hranicu pôvodného rozpätia. Výdavky na investície plánuje do 2,5 mld. USD.

Analytici (október 2026)

• Stifel (W. Andrew Carter), 26. 10. 2026: Hold, cieľ znížený z 220 na 195 USD.
• Evercore ISI (Greg Melich), 20. 10. 2026: Hold, cieľ zvýšený zo 190 na 200 USD.
• Bernstein (Zhihan Ma), 14. 10. 2026: Buy, cieľ 254 USD.
• RBC Capital (Steven Shemesh), 1. 10. 2026: Hold, cieľ 231 USD.
• Priemerný cieľ 35 analytikov je približne 252 USD, ciele sa pohybujú od 191 do 300 USD (StockAnalysis).

Ocenenie

Pri cene 196,95 USD sa akcia obchoduje za približne 16,6-násobok zisku za FY2025 (11,85 USD). Forward P/E je asi 16,1 pri upravenom EPS 12,25 USD z výhľadu firmy. Päťročný priemer P/E je podľa FullRatio 18,8. Konsenzus čaká na FY2027 EPS 12,30 USD, teda takmer nulový rast, preto ukazovateľ PEG nedáva zmysel. Akcia je lacnejšia ako vo svojej histórii, no trh zatiaľ v cene nepočíta s rastom zisku.

Silné stránky

• Online tržby vzrástli o 15,7 % (Q2), v 1. štvrťroku o 15,5 %.
• Vďaka akvizíciám FBM a ADG stúpli tržby o 8,3 % na 25,96 mld. USD, hoci comps rástli iba o 0,2 %.
• Upravený EPS 4,40 USD prekonal konsenzus o približne 4 %. Na dividendách firma v Q2 vyplatila 673 mil. USD.

Riziká

• Počet porovnateľných transakcií klesol o 2,1 %. Comps v júli klesli o 1,2 %.
• Hrubá marža klesla o 77 b. b. Náklady na akvizície dosiahli v Q2 96 mil. USD pred zdanením.
• Upravený EPS podporili refundácie ciel o 0,11 USD (CNBC). V Q2 firma nespätne neodkupovala akcie.

Čo sledovať

• Výsledky za 3. štvrťrok: očakávané 18. 11. 2026 (MarketBeat).
• Comps voči celoročnému cieľu bez zmeny a počet transakcií domácich kutilov (DIY).
• Upravená prevádzková marža voči 11,6 % a príspevok FBM/ADG.

Zdroje: SEC 8-K, Q2 2026, SEC 8-K, Q1 2026, tlačová správa Lowe's; analytici: StockAnalysis, CNBC/LSEG.

Kľúčové ukazovatele

Forwardové P/E (13,8) je blízko trailingovému (15,4), trh teda neočakáva výraznú zmenu ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 38,6 % pod ročným maximom a 0,1 % nad minimom. Beta 0,85 znamená, že akcia sa pohybuje menej než celý trh. Za posledných 12 mesiacov klesla o 27,4 %.

Výsledky a vývoj tržieb

Tržby za posledný štvrťrok sú medziročne vyššie o 8,3 % a zisk narástol o 0,0 %. Konsenzus analytikov (28 odhadov) pre najbližší štvrťrok čaká tržby okolo 22,37 mld. $ a zisk na akciu približne 2,88 $. Výsledky sa očakávajú okolo 18. 11. 2026.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Domáce kutilstvo (DIY). Zákazníci, ktorí si opravy a rekonštrukcie robia sami. Tvorí tradičné jadro predaja v predajniach a online.

Profesionáli (Pro). Remeselníci a stavební dodávatelia, ktorí nakupujú opakovane a vo väčších objemoch. Firma ich zákazkám venuje rastúcu pozornosť.

Služby a montáže. Inštalácia podláh, kuchýň či spotrebičov a predĺžené záruky. Prináša vyššie príjmy na zákazníka.

Internet a doručenie. Predaj cez web a aplikáciu a doručenie domov. Zákazníci tak dopĺňajú nákup v predajni.

Lowe's vykazuje jediný segment, preto uvádzame len hlavné skupiny zákazníkov a služieb bez percent.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Výhodu tvorí veľká sieť predajní, nákupná sila voči dodávateľom a známa značka. Rozsiahly sklad a distribúcia umožňujú rýchle doručenie. Konkurencia je však silná a internetoví predajcovia tlačia na ceny v niektorých kategóriách.

Home Depot. Hlavný konkurent a väčší reťazec s vyššou silou v segmente profesionálov. Súperí cenou aj dostupnosťou tovaru.

Menards a regionálne reťazce. Regionálni predajcovia, ktorí súperia v stavebnom materiáli a cenách v konkrétnych oblastiach.

Amazon a internetoví predajcovia. Súperia v nástrojoch, spotrebičoch a drobnom tovare, kde zákazníci porovnávajú ceny online.

Walmart a Costco. Ponúkajú časť sortimentu pre dom a záhradu za nižšie ceny, hlavne v sezónnych kategóriách.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Lowe's platí pravidelnú dividendu a dlhodobo ju zvyšuje. Firma popri tom odkupuje vlastné akcie a investuje do predajní a logistiky. Návrat peňazí akcionárom závisí od peňažných tokov a od cyklu v odvetví.

Čo hovoria analytici

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 15,4 znamená, že investori platia 15,4 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku.

Predajcovia pre dom a záhradu sa oceňujú podľa vývoja zhodnotenia nehnuteľností, úrokových sadzieb a spotreby domácností. Trh sleduje porovnateľné tržby predajní, marže a efektivitu skladov. Pri zlepšení trhu s bývaním sa ocenenie zvyšuje, pri spomalení klesá.

Kto akciu drží

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

• Porovnateľné tržby predajní a vývoj dopytu domácností.
• Úrokové sadzby a trh s nehnuteľnosťami, ktoré ovplyvňujú rekonštrukcie.
• Rast segmentu profesionálov a online predaja.
• Marže a vplyv ciel a cien tovaru.
• Úsilie o efektívnosť, zmeny v sklade a distribúcii.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

• Veľký počet starších domov v USA zvyšuje dopyt po opravách.
• Rast segmentu profesionálov môže zvýšiť objem a lojalitu zákazníkov.
• Online predaj a doručenie rozširujú dosah.
• Efektívnejšia logistika a zníženie nákladov môžu zlepšiť marže.
• Dlhá história zvyšovania dividendy podporuje záujem investorov.

Riziká

• Cyklickosť: pri zhoršení trhu s bývaním a vyšších sadzbách spotrebitelia odkladajú rekonštrukcie.
• Silná konkurencia Home Depot a internetových predajcov tlačí na ceny.
• Rast cien tovaru a ciel môže zvýšiť náklady a znížiť marže.
• Spotrebitelia znižujú výdavky, keď rastú ceny a klesá dôvera.
• Počasie a sezónnosť ovplyvňujú predaj záhradných a stavebných produktov.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia je vhodná pre investora, ktorý chce spojiť rast s pravidelne rastúcou dividendou a prijíma cyklické výkyvy. Hodí sa na dlhodobé držanie. Nehodí sa tomu, kto hľadá defenzívnu firmu nezávislú od trhu s bývaním.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Lowe's zo Slovenska

Akciu LOW obchoduje burza NYSE (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.