Progressive (PGR)

The Progressive Corporation · NYSE · PGR

231,75USD +1,86 % za 24 h Živé dáta

Zatvorenie227,52 $predošlý deň

52T maximum241,02 $-3,8 % od maxima

52T minimum189,20 $+22,5 % od minima

Výkonnosť 1R+5,4 %za 12 mesiacov

Objem2,6 mil.akcií dnes

Vývoj ceny

V SKRATKE

Tržby za 12 mesiacov 91,02 mld. $, posledný štvrťrok medziročne +7,3 %
Čistá marža 12,8 %, prevádzková marža 18,2 %
P/E 10,5 (trailing), 12,8 (forward)
Konsenzus analytikov Držať, priemerný cieľ 231,48 $ (+11,1 %)

Prečo sa oplatí sledovať Progressive

Progressive je jedna z najväčších amerických poisťovní v oblasti poistenia áut. Zarába na poistnom, ktoré zákazníci platia, a na výnosoch z investovania týchto peňazí. Firma je známa priamym predajom cez internet a telefón a nižšími nákladmi než tradiční poisťovatelia.

Pre investora je zaujímavá disciplínou pri oceňovaní rizika a schopnosťou rásť rýchlejšie než odvetvie. Výsledky však kolísajú s počtom nehôd, cenami opráv a poistnými udalosťami, ako sú búrky a krupobitie.

Čím sa Progressive zaoberá a ako vznikla

Progressive založili v roku 1937 v Clevelande v Ohiu Joseph Lewis a Jack Green. Firma sa špecializovala na poistenie vodičov, ktorých iné poisťovne odmietali, a rástla vďaka detailnejšiemu hodnoteniu rizika.

Dnes sídli v Mayfield Village v Ohiu a predáva poistenie áut, motocyklov, lodí a karavanov, domov a nájomcov a poistenie pre malé firmy a nákladné vozidlá. Zákazníkom ho ponúka cez vlastných zamestnancov, nezávislých agentov a internet.

Sídlo	Mayfield, OH
Zamestnanci	70 053
Sektor	Finančné služby
Burza	NYSE (USA)

Najnovšie výsledky a výhľad (3. štvrťrok 2026)

Progressive zverejnil výsledky za 3. štvrťrok 2026 (júl až september) 14. októbra 2026 v správe 8-K pre SEC. Predpísané poistné medziročne rástlo o 4,3 %. Čistý zisk však mierne klesol, lebo firma vykázala straty z predaja cenných papierov. Poisťovací biznis zostal vysoko ziskový.

Ukazovateľ (Q3 2026)	Hodnota	YoY	QoQ
Čisté predpísané poistné	22,3 mld. USD	+4,3 %	+5,8 %
Čisté zaslúžené poistné	21,9 mld. USD	+4,9 %	+1,4 %
Čistý zisk	2,54 mld. USD	−2,8 %	−23,2 %
Zriedený EPS (GAAP)	4,37 USD	−1,8 %	–
Combined ratio	88,7	89,5 pred rokom	87,3 v Q2
Čistá marža (zisk / zaslúžené poistné)	11,6 %	–	–
Počet zmlúv k 30. 9. 2026	40,5 mil.	+6 %	–

Oproti odhadom: Upravený EPS 4,60 USD prekonal konsenzus o 3,1 % (Zacks). Combined ratio 88,7 bol lepší ako očakávaných 89,4. GAAP EPS 4,37 USD však nedosiahol odhad 4,42 USD. Zaslúžené poistné 21,87 mld. USD zaostalo za odhadom FactSet 21,96 mld. USD (Grafa, 14. 10. 2026).

Výhľad vedenia

Progressive nedáva štvrťročný ani ročný výhľad tržieb či zisku. Výsledky zverejňuje každý mesiac. Dlhodobým cieľom vedenia je combined ratio najviac 96 pri čo najrýchlejšom raste. V Q3 2026 bola rezerva voči tomuto cieľu 7,3 bodu.

Analytici (október 2026)

Barclays: Overweight, cieľ 247 USD (7. 10. 2026)
Keefe, Bruyette & Woods: Outperform, cieľ znížený z 252 na 246 USD (15. 10. 2026)
UBS: Neutral, cieľ 238 USD (19. 10. 2026)
Wells Fargo: Underweight, cieľ znížený z 201 na 196 USD (15. 10. 2026)
Podľa Public.com: 25 analytikov, priemerný cieľ 230,38 USD, rozpätie 196 až 262 USD, 8 nákup, 16 držať, 1 predaj

Ocenenie

Podľa Seeking Alpha je forward P/E 12,4 až 12,7. To je asi o 33 % viac než medián sektora neživotného poistenia (9,57). Pri účtovnej hodnote 59,51 USD na akciu je P/B okolo 3,9. Trh teda platí prirážku za nadpriemernú ziskovosť: ROE za 12 mesiacov je 34,4 %.

Silné stránky

Combined ratio 88,7 v Q3 2026 je o 7,3 bodu lepší než cieľ 96.
Počet zmlúv vzrástol medziročne o 6 % na 40,5 mil. Priame autopoistenie rástlo o 8 % na 16,8 mil.
ROE za 12 mesiacov k 30. 9. 2026 je 34,4 %.

Riziká

Rast spomaľuje: predpísané poistné za september 2026 stúplo len o 2 %.
Straty z predaja cenných papierov boli v Q3 170 mil. USD, pred rokom zisk 295 mil. USD.
Účtovná hodnota na akciu medziročne klesla o 1,6 % na 59,51 USD. Pomer dlhu ku kapitálu stúpol na 19,6 %.

Čo sledovať ďalej

Mesačné výsledky za október 2026, ktoré firma zvyčajne zverejní v polovici nasledujúceho mesiaca
Rast predpísaného poistného a počtu zmlúv v autopoistení
Combined ratio voči hranici 96 a škody z prírodných katastrof v Q4

Zdroje: SEC 8-K, výsledky za september a Q3 2026, SEC 8-K, výsledky za Q1 2026, Progressive Investor Relations. Odhady a ciele: Zacks, Grafa/FactSet, MarketBeat, Public.com, Seeking Alpha.

Kľúčové ukazovatele

Ocenenie
Trhová kapitalizácia	120,9 mld. $
Hodnota podniku (EV)	126,8 mld. $
P/E (trailing)	10,5
P/E (forward)	12,8
P/B	3,5
EV/EBITDA	8,2
Beta	0,26

Výnosnosť a bilancia
Tržby (12 mesiacov)	91,02 mld. $
EBITDA	15,40 mld. $
Čistý zisk	11,70 mld. $
Hrubá marža	18,5 %
Prevádzková marža	18,2 %
Čistá marža	12,8 %
ROE / ROA	34,9 % / 7,8 %
Hotovosť / dlh	2,2 mld. / 8,4 mld. $
Voľný cash flow	15,11 mld. $

Forwardové P/E (12,8) je vyššie než trailingové (10,5), čo naznačuje, že trh počíta s poklesom ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 15,8 % pod ročným maximom a 10,1 % nad minimom. Beta 0,26 znamená, že akcia sa pohybuje menej než celý trh. Za posledných 12 mesiacov klesla o 15,5 %.

Výsledky a vývoj tržieb

Štvrťrok	Tržby	Čistý zisk	Marža
2Q 2026	21,08 mld. $	3,31 mld. $	15,7 %
1Q 2026	23,64 mld. $	2,82 mld. $	11,9 %
4Q 2025	19,51 mld. $	2,95 mld. $	15,1 %
3Q 2025	21,38 mld. $	2,62 mld. $	12,2 %

Tržby za posledný štvrťrok sú medziročne vyššie o 7,3 % a zisk narástol o 5,0 %. Konsenzus analytikov (19 odhadov) pre najbližší štvrťrok čaká tržby okolo 22,41 mld. $ a zisk na akciu približne 4,20 $. Výsledky sa očakávajú okolo 14. 10. 2026.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Personal Lines. Poistenie áut, motocyklov, lodí, karavanov a nehnuteľností pre jednotlivcov. Hlavný zdroj príjmov firmy.

Commercial Lines. Poistenie firemných áut a nákladných vozidiel pre malé firmy a dopravcov. Citlivé na cyklus v logistike.

Property. Poistenie domov a nájomcov. Výsledky ovplyvňujú počasie a prírodné katastrofy, preto kolísajú viac než pri autách.

Firma vykazuje tieto oblasti podľa poistných línií, preto presné podiely nájdete vo výkaze 10-K spoločnosti Progressive.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Výhodou Progressive je dáta o vodičoch a pokročilé modely oceňovania rizika, ktoré pomáhajú správne nastaviť cenu poistky. K tomu pristupuje silná značka, priamy predaj a nízke prevádzkové náklady. Disciplinovaný prístup k cenám a škodám je jej hlavným rozdielom.

GEICO (Berkshire Hathaway) a State Farm. Najväčší konkurenti v poistení áut. GEICO súťaží cenou a priamym predajom, State Farm sieťou agentov.

Allstate. Veľká poisťovňa s tradičným predajom cez agentov aj priamym kanálom. Súťaží v autách aj domoch.

Travelers a Liberty Mutual. Konkurujú najmä v poistení firiem a nehnuteľností.

Digitálne poisťovne. Menšie technologické firmy ponúkajú lacnejšie a flexibilnejšie produkty.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Ročná dividenda na akciu	0,40 $
Dividendový výnos	0,19 %
Výplatný pomer	70 %
Posledný dátum nároku (ex-dividend)	1. 10. 2026
Priemerný výnos za 5 rokov	2,01 %

Progressive vypláca pravidelnú dividendu a v niektorých rokoch aj ďalšiu mimoriadnu podľa výsledkov. Firma nenasleduje pevný dividendový plán, ale prispôsobuje výplatu zisku a kapitálu. Zvyšok peňazí reinvestuje do rastu a rezerv.

Čo hovoria analytici

Nákup / silný nákup	4 / 4
Držať	16
Predať / silný predaj	1 / 0
Konsenzus	Držať

Priemerná cieľová cena	231,48 $
Najvyššia / najnižšia	302 / 198 $
Potenciál voči 208,32 $	+11,1 %

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 10,5 znamená, že investori platia 10,5 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku. Cena je 3,5-násobkom účtovnej hodnoty (P/B).

Ocenenie poisťovne ťahá kombinovaný pomer, teda vzťah škôd a nákladov k poistnému, rast poistného a výnosy z investícií. Trh oceňuje firmy, ktoré dlhodobo zarábajú na poistení aj pri raste. Citlivé sú na úrokové sadzby, počasie a inflácii škôd.

Kto akciu drží

Inštitúcie	89,9 %
Insideri	0,24 %
Počet inštitucionálnych držiteľov	2 465
Short pozície (z voľne obchodovateľných)	1,08 %
Akcie v obehu	580 mil.
Voľne obchodovateľné akcie	579 mil.

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

Kombinovaný pomer a zisk z poistenia áut.
Rast počtu poistiek a objemu poistného.
Inflácia škôd, ceny náhradných dielov a opráv.
Vplyv prírodných katastrof a počasia na výsledky.
Výnosy z investícií a úrokové sadzby.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

Pokročilé oceňovanie rizika pomáha držať ziskovosť pri raste.
Priamy predaj a digitálne kanály znižujú náklady.
Rast na trhu s poistením áut a diverzifikácia do domov a firiem.
Vyššie úrokové sadzby zvyšujú výnosy z investovaných rezerv.
Silná značka a reklama pomáhajú získavať nových zákazníkov.

Riziká

Inflácia škôd môže presiahnuť zvýšenia cien poistiek a znížiť zisk.
Prírodné katastrofy a extrémne počasie zvyšujú škody najmä pri domoch.
Regulácia cien v jednotlivých štátoch môže brzdiť zvyšovanie poistného.
Silná konkurencia a cenová vojna môžu znížiť rast a marže.
Výsledky závisia od kvality oceňovania rizík, chyby môžu byť drahé.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia je vhodná pre investora, ktorý chce poisťovňu s dôrazom na rast a disciplínu pri riziku a akceptuje výkyvy výsledkov. Nehodí sa pre toho, kto hľadá vysokú pravidelnú dividendu alebo sa nechce vystavovať cyklu poistného trhu.

Beta 0,26 ukazuje pokojnejší pohyb ceny než pri priemernej akcii.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Progressive zo Slovenska

Akciu PGR obchoduje burza NYSE (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.

Časté otázky

Koľko stojí akcia Progressive?

Podľa posledných údajov Denného kurzu 208,32 $. Za posledných 52 týždňov sa pohybovala medzi 189,20 $ a 247,49 $.

Je Progressive drahá akcia?

Trailingové P/E je 10,5, forwardové 12,8. Samotné P/E nestačí, treba ho porovnať s rastom ziskov a s konkurenciou v sektore.

Vypláca Progressive dividendu?

Áno, ročne 0,40 $ na akciu, čo je približne 0,19 %.

Aká je cieľová cena analytikov pre Progressive?

Priemerná cieľová cena je 231,48 $ (+11,1 % oproti aktuálnej cene), konsenzus znie Držať.

Je akcia Progressive vhodná pre začiatočníka?

Progressive je známa poisťovňa s pomerne zrozumiteľným modelom, no jej zisk kolíše s počtom nehôd, počasím a cenami opráv. Pre začiatočníka je vhodné držať ju len ako časť portfólia.

Čo je kombinovaný pomer?

Je to podiel škôd a nákladov na poistnom. Hodnota pod 100 percent znamená zisk z poistenia samotného. Preto ho investori pri poisťovniach sledujú ako hlavný ukazovateľ kvality podnikania.

Prečo sa Progressive líši od tradičných poisťovní?

Veľkú časť poistiek predáva priamo cez internet a telefón a ceny stavia na dátach o vodičoch. Vďaka tomu má nižšie náklady a vie rýchlo upravovať ceny podľa vývoja škôd.

Prekonal Progressive v 3. štvrťroku 2026 očakávania analytikov?

Čiastočne. Upravený EPS 4,60 USD bol o 3,1 % nad konsenzom a combined ratio 88,7 bol lepší ako odhad 89,4. GAAP EPS 4,37 USD a zaslúžené poistné 21,87 mld. USD zaostali za odhadmi (výsledky z 14. 10. 2026).

Čo je combined ratio a aký má Progressive?

Je to podiel škôd a nákladov na zaslúženom poistnom. Hodnota pod 100 znamená zisk z poisťovania. V Q3 2026 dosiahol Progressive 88,7 oproti 89,5 pred rokom. Dlhodobý cieľ firmy je najviac 96.

Koľko poistných zmlúv má Progressive?

K 30. 9. 2026 mal 40,5 mil. zmlúv, medziročne o 6 % viac. Z toho 16,8 mil. tvorí priame autopoistenie a 1,3 mil. komerčné poistenie.

Ako investovať do ETF

Pred nákupom si prečítajte: Ako vybrať ETF, Ako kúpiť prvý ETF, akumulačné vs. distribučné ETF, ETF vs. podielový fond, sporiaci plán na ETF a zdaňovanie predaja ETF. Ďalšie fondy nájdete v zozname ETF.

ZDROJE

Obsah má informatívny charakter a nie je investičným poradenstvom. Investovanie je spojené s rizikom straty. Zobrazené hodnoty môžu byť oneskorené alebo sa mierne líšiť od kotácií konkrétneho brokera.