Plyn nad 90 eur straší Európu, bitcoin klesá: súhrn dňa 23. 10.

Do posledného októbrového piatku vstupujú trhy s jednou otázkou, ktorá prerastá cez burzové grafy až do domácností: ako drahá bude táto zima. Ceny plynu v Európe sa v druhej polovici októbra dostali nad okrúhlu hranicu 90 eur za megawatthodinu, čo je najvyššia úroveň od decembra. Popri tom ráno oslabujú aj kryptomeny, bitcoin cez noc stratil viac ako jeden a pol percenta. Investori pritom stále vstrebávajú horúcu infláciu zo Spojených štátov, ktorá zvýšila tlak na americký Fed, aby menovú politiku sprísnil, a nie uvoľnil. Kombinácia drahých energií a drahších peňazí je pre trhy aj pre európske ekonomiky nepríjemnou zmesou.

Energie: plynový trh na prahu krízy

Najvýraznejší príbeh týchto dní sa odohráva na európskom plynovom trhu. Podľa analýzy J&T BANKY ceny plynu od začiatku konfliktu na Blízkom východe, ktorý sa rozhorel koncom februára, vyskočili ešte výraznejšie ako ceny ropy. V druhej polovici októbra pokorili métu 90 eur za megawatthodinu, čím sa dostali na najvyššie úrovne od decembra. Banka situáciu opisuje tak, že európsky plynový trh je pred zimou na prahu krízy.

Načasovanie je pre Európu mimoriadne citlivé. Vykurovacia sezóna sa práve rozbieha a každý ďalší nárast cien sa skôr či neskôr prejaví v nákladoch priemyslu, vo faktúrach firiem aj v rozpočtoch domácností. Vysoké ceny energií zároveň pôsobia ako proinflačný faktor, čo centrálnym bankám komplikuje rozhodovanie. Ak by sa napätie na Blízkom východe ďalej stupňovalo alebo by zima bola chladnejšia, tlak na ceny by mohol pokračovať. Pre investorov to znamená, že geopolitika zostáva jedným z hlavných faktorov, ktoré budú v najbližších týždňoch určovať náladu na trhoch.

Akciové trhy: inflácia rozdelila Wall Street

Kontext pre dnešné obchodovanie vytvára vývoj z uplynulých týždňov. Podľa týždenného sumáru J&T BANKY rozdelilo obchodovanie v druhom októbrovom týždni finančné trhy podľa toho, nakoľko závisia od lacného kapitálu. Spúšťačom bola horúca septembrová inflácia v USA, ktorá zvýšila tlak na Fed, aby utiahol menovú politiku. Trhy, ktoré ešte nedávno počítali s priaznivejším prostredím úrokových sadzieb, tak museli svoje očakávania prehodnotiť.

Najviac to pocítil technologický index Nasdaq Composite. Okrem inflačných dát naň tlačili aj obavy z rastúceho zadlženia spojeného s investíciami do umelej inteligencie. Firmy, ktoré na rozvoj AI vynakladajú obrovské sumy a často ich financujú aj dlhom, sú voči vyšším sadzbám zvlášť citlivé. Naopak, investori presúvali peniaze do bánk, ktorým vyššie úrokové sadzby môžu prospieť, a do defenzívnejších titulov. Tento posun vyniesol tradičný index Dow Jones nad hranicu 52 000 bodov. Obraz trhu je teda rozpoltený: rastové technologické akcie sú pod tlakom, kým stabilnejšie a hodnotové sektory sa držia lepšie.

Z firemného sveta zaujala Coca-Cola, ktorá vo štvrtok večer oznámila výber agentúrnych partnerov, s ktorými chce urýchliť budúcnosť svojho marketingu. Ide skôr o strategický krok než o správu, ktorá by zásadne pohla cenou akcií, ukazuje však, že veľké spotrebiteľské značky pokračujú v prestavbe marketingu aj v neistom prostredí.

Kryptomeny: bitcoin cez noc oslabil

Kryptomenový trh vstupuje do piatka v miernom útlme. Októbrový bitcoinový futures kontrakt na derivátovej burze Coinbase sa ráno obchodoval na úrovni 81 630 dolárov, čo predstavuje pokles o 1 350 dolárov, teda o 1,63 percenta. Ide o pohyb, ktorý zapadá do širšej opatrnej nálady na trhoch: aktíva citlivé na dostupnosť lacných peňazí, ku ktorým kryptomeny patria, reagujú na vyhliadky prísnejšieho Fedu podobne ako technologické akcie.

Na strane infraštruktúry pribudla správa pre fanúšikov platformy Nexo. Jej token NEXO je odteraz dostupný na obchodovanie na burze Kraken, čo mu rozširuje okruh potenciálnych obchodníkov a likviditu. Popri tom kryptoburzy čoraz viac propagujú automatizované nástroje. OKX vo svojom materiáli o obchodných robotoch pripomína, že takéto nástroje nie sú univerzálne a východiskom by nemal byť bot s najviac funkciami, ale ten, ktorého správanie zodpovedá cieľu používateľa a očakávaným podmienkam na trhu. V období zvýšenej volatility je to užitočná pripomienka, že automatizácia sama o sebe riziko neodstraňuje.

Domáca ekonomika a svet: energie ako hlavná téma

Pre Slovensko je najdôležitejšou správou dňa práve vývoj na plynovom trhu. Slovenská ekonomika so silným priemyslom je na cenách energií mimoriadne závislá, a preto sa každý nárast cien plynu premieta do nákladov firiem a nepriamo aj do cien pre spotrebiteľov. Ak by sa vysoké ceny udržali počas celej zimy, mohlo by to brzdiť priemyselnú výrobu a spomaliť ústup inflácie, čo je téma, ktorú budú pozorne sledovať aj tvorcovia hospodárskej politiky.

Z globálneho pohľadu zaujali aj správy Svetovej banky o mobilizácii súkromného kapitálu. V Turecku sa s podporou skupiny Svetovej banky podarilo zmobilizovať viac ako 21 miliárd dolárov súkromných investícií, ktoré pomohli vytvárať pracovné miesta, financovať malé podniky a rozširovať infraštruktúru. V Nigérii chce skupina vo fiškálnom roku 2026 pomôcť zmobilizovať až 5,79 miliardy dolárov súkromného financovania. Spája pritom reformy politík, investičné platformy, zmierňovanie rizík a komerčné financovanie. Tieto projekty ukazujú, že v čase drahších peňazí sa rozvojové inštitúcie čoraz viac spoliehajú na súkromný kapitál namiesto čisto verejných zdrojov.

Čo sledovať

Počas piatku sa oplatí sledovať predovšetkým vývoj cien plynu a ropy v reakcii na správy z Blízkeho východu, keďže energie sú momentálne najsilnejším faktorom pre európske trhy aj domácu ekonomiku. Na akciových trhoch bude kľúčové, či pokračuje rotácia z technologických titulov do bánk a defenzívnych sektorov, a ako trhy zareagujú na akékoľvek vyjadrenia predstaviteľov Fedu k inflácii. Pri kryptomenách je dôležité, či bitcoin nadviaže na nočný pokles, alebo sa stabilizuje. Pre obchodníkov s futures na Coinbase platí, že v piatok večer je v obchodovaní plánovaná hodinová prestávka.