Metaplanet chce kupovať bitcoin aj zo ziskov. Až 15 % aktív môže ísť na strategické investície

Japonská spoločnosť Metaplanet, ktorej akcie sa obchodujú na burze v Tokiu, upravila svoje pravidlá pre rozdeľovanie kapitálu. Podľa nového návrhu môže firma dať až 15 % celkových aktív do takzvaných strategických investícií. Cieľ je jasný: výnosy z týchto investícií majú ísť na ďalšie nákupy bitcoinu. Spoločnosť tak chce, aby jej bitcoinovú stratégiu čoraz viac financoval vlastný čistý zisk.

Od hotelov k bitcoinovej pokladnici

Metaplanet donedávna pôsobil najmä v hotelierstve. Od roku 2024 sa však sústredí na držbu bitcoinu ako hlavného rezervného aktíva. Trh ho preto často prirovnáva k americkej spoločnosti Strategy (predtým MicroStrategy), ktorá tento model spopularizovala. Firmy tohto typu obyčajne nakupujú bitcoin za peniaze z predaja nových akcií, konvertibilných dlhopisov alebo iných dlhových nástrojov.

Takýto model má však svoje hranice. Nové akcie riedia podiel doterajších akcionárov. Dlh zase prináša úroky a riziko pri splácaní, najmä keď cena bitcoinu výrazne klesne. Keď trh nie je naladený optimisticky, získať nový kapitál za dobrých podmienok je ťažšie.

Čo nový rámec mení

Upravená stratégia má Metaplanetu pridať ďalší zdroj peňazí na nákup kryptomeny. Namiesto toho, aby firma závisela len od kapitálových trhov, chce mať pravidelný príjem z vlastných aktivít. Z dostupných informácií vyplývajú tieto hlavné body:

• až 15 % celkových aktív môže firma dať do strategických investícií,
• zisky z týchto investícií majú ísť predovšetkým na ďalšie nákupy bitcoinu,
• čistý zisk sa tak má stať dôležitejším zdrojom financovania stratégie.

Firma už predtým budovala aj samostatnú divíziu, ktorá zarába priamo na bitcoine, napríklad obchodovaním s opciami. Nový rámec teda nadväzuje na snahu zarábať na bitcoine, nielen ho držať a čakať, kým stúpne jeho cena.

Prečo na tom záleží

Spoločností, ktoré držia bitcoin v pokladnici, rýchlo pribúda a investori sa na ne pozerajú čoraz prísnejšie. Kým na začiatku stačilo oznámiť nákup kryptomeny a akcie často prudko rástli, dnes trh viac sleduje, či je takýto model dlhodobo udržateľný. Dôležité je najmä to, či firma dokáže zvyšovať množstvo bitcoinu na jednu akciu bez toho, aby príliš riedila podiely akcionárov.

Financovanie zo zisku by mohlo byť stabilnejšie ako opakované vydávanie nových akcií alebo dlhu. Prináša však aj nové riziká. Strategické investície, ktoré majú prinášať výnos, sa môžu nepodariť, a ak bude zisk nižší, spomalia sa aj nákupy bitcoinu. Veľa bude závisieť od toho, do čoho presne bude Metaplanet investovať a aké riziko pri tom podstúpi.

Krok japonskej firmy zapadá do širšieho trendu. Spoločnosti s bitcoinom v súvahe hľadajú spôsoby, ako sa odlíšiť od fondov obchodovaných na burze (ETF), ktoré investorom ponúkajú jednoduchší prístup ku kryptomene. Ak má akcia takejto firmy dlhodobo zmysel, musí ponúkať viac než len samotnú cenu bitcoinu. Môže ísť o vlastné výnosy, efektívne nakladanie s kapitálom alebo premyslenú stratégiu rastu.

Ako sa nový rámec osvedčí, ukážu až ďalšie hospodárske výsledky spoločnosti. Pre investorov sledujúcich tento segment bude dôležité, aký veľký podiel nákupov bitcoinu skutočne pokryje vlastný zisk a nakoľko bude firma naďalej potrebovať peniaze od investorov.