Bitcoin sa po štvrtkovom výpredaji drží pri 82-tisícoch, z ETF fondov odišlo 244 miliónov dolárov

Po turbulentnom štvrtku sa na kryptomenovom trhu vracia relatívny pokoj. Bitcoin sa v piatok pohybuje v pásme približne 82 000 až 83 000 dolárov, teda na úrovniach, kam sa dostal po prudkom výpredaji sprevádzanom vlnou nútených uzatváraní pozícií. Celkový objem likvidácií sa podľa portálu CoinDesk vyšplhal zhruba na miliardu dolárov.

Páka opäť zosilnila pohyb

Likvidácie sú na kryptotrhu bežným javom, no ich rozsah často prezrádza, koľko špekulatívnej páky sa na trhu nahromadilo. Keď cena klesne pod určitú hranicu, burzy automaticky zatvárajú pozície obchodníkov, ktorí nemajú dostatok kolaterálu. Tieto nútené predaje potom vytvárajú ďalší tlak na cenu a pohyb sa môže rýchlo prehĺbiť.

Štvrtkový scenár zodpovedal tomuto vzorcu. Po očistení trhu od časti pákových pozícií sa bitcoin dokázal stabilizovať, čo je po podobných epizódach pomerne typické. Či ide o trvalejšie upokojenie, alebo len o prestávku pred ďalším pohybom, zatiaľ nie je jasné.

Inštitucionálni investori sťahovali peniaze

Výraznejší signál než samotný cenový pohyb priniesli údaje o tokoch do burzovo obchodovaných fondov. Spotové bitcoinové ETF fondy, ktoré sa za posledné roky stali jedným z hlavných kanálov, cez ktoré do bitcoinu prúdi kapitál inštitúcií aj bežných investorov, prišli vo štvrtok o 244 miliónov dolárov.

Odlivy sa netýkali len bitcoinu. Prehľad zo štvrtkového obchodovania vyzerá takto:

• Bitcoinové ETF – čistý odliv 244 miliónov dolárov.
• Etherové fondy – takisto skončili v odlivoch.
• Fond naviazaný na ZEC – predĺžil sériu odlivov, ktorá sa ťahá od začiatku októbra.
• XRP ETF – jediná skupina fondov, ktorá vykázala čisté prílevy.

Skutočnosť, že v zelených číslach zostali iba produkty naviazané na XRP, naznačuje, že časť investorov nevníma trh ako jeden celok a peniaze presúva medzi jednotlivými aktívami podľa vlastných očakávaní.

Prečo na tokoch do ETF záleží

Údaje o prílevoch a odlivoch z ETF fondov sa sledujú ako ukazovateľ nálady väčších hráčov. Na rozdiel od derivátových burz, kde dominujú krátkodobí špekulanti s pákou, sa cez ETF fondy zvyčajne investuje bez úverového financovania a s dlhším horizontom. Keď teda peniaze z fondov odchádzajú súbežne s poklesom ceny, trh to často číta ako prejav zníženej ochoty niesť riziko.

Jednodňový odliv však sám osebe nemusí znamenať zmenu trendu. Toky do ETF fondov sú volatilné a pri hodnotení nálady investorov má väčšiu výpovednú hodnotu ich vývoj počas dlhšieho obdobia. Práve preto bude zaujímavé sledovať, či sa odlivy v nasledujúcich dňoch zastavia, alebo či sa z nich stane výraznejší vzorec.

Prípad fondu naviazaného na ZEC ukazuje, že pri menších a špecializovanejších produktoch môže byť opatrnosť investorov citeľnejšia. Séria októbrových odlivov naznačuje, že záujem o tento typ expozície zatiaľ ochladol.

Pre trh teda platí, že bezprostredný tlak z likvidácií opadol a cena sa ustálila. Otázkou zostáva, či sa vráti aj dopyt zo strany fondov, ktorý v posledných rokoch patril k hlavným oporám bitcoinu.