Čína zakazuje, ľudia aj tak obchodujú: P2P stablecoinové peňaženky narástli 43-násobne

Východná Ázia patrí medzi najdôležitejšie regióny kryptomenového sveta, hoci k digitálnym aktívam tu štáty pristupujú veľmi rozdielne. Dobre to ukazujú najnovšie údaje o dvoch krajinách. V pevninskej Číne, kde sú kryptomeny úradne mimo zákona, vzrástol počet peňaženiek, ktoré sa používajú na priame obchody so stablecoinmi medzi ľuďmi, až 43-násobne. Južná Kórea s otvoreným, hoci prísne regulovaným trhom sa zase s kryptoekonomikou v objeme približne 450 miliárd dolárov dostala na prvé miesto v regióne.

Čínsky trh sa presunul do šedej zóny

Čína v roku 2021 zakázala obchodovanie s kryptomenami aj ich ťažbu. Domáce burzy museli skončiť a zahraničné platformy prišli o prístup k čínskym klientom. Obchodovanie však nezmizlo, len sa presunulo do peer-to-peer (P2P) modelu. Pri ňom sa kupujúci a predávajúci dohodnú priamo a jüany si pošlú bežným bankovým prevodom alebo cez platobnú aplikáciu.

Najväčší záujem je o stablecoiny, teda tokeny naviazané na americký dolár. Pre čínskych používateľov sú dostupnou náhradou za dolárové úspory a cezhraničné platby, ktoré sú pre kapitálové kontroly komplikované. Číslo o 43-násobnom raste P2P peňaženiek naznačuje, že tento neoficiálny trh je oveľa väčší, než by sa dalo pri platnom zákaze čakať.

• Kapitálové kontroly: stablecoiny umožňujú obísť limity na výmenu jüanov za doláre.
• Medzinárodný obchod: menšie firmy aj obchodníci cez ne platia dodávateľom v zahraničí.
• Úspory: časť ľudí si cez ne drží hodnotu v dolároch.

Za takýto obchod však platia používatelia vyššími rizikami. Nemajú žiadnu právnu ochranu, banky im môžu zmraziť účty a hrozí, že ich peniaze zneužijú podvodníci alebo siete na pranie špinavých peňazí.

Južná Kórea: regulácia a masový záujem

Juhokórejský model je opačný. Kryptomeny sú legálne a obchoduje sa na domácich burzách, ktoré musia spolupracovať s bankami a overovať klientov podľa skutočnej identity. V roku 2024 začal platiť zákon na ochranu používateľov virtuálnych aktív. Burzám nariadil oddeliť peniaze klientov od vlastných a dal úradom väčšie právomoci pri dohľade nad manipuláciou trhu.

Kryptomeny v Kórei obchoduje veľké množstvo bežných ľudí. Krajina je známa veľkými objemmi obchodov s altcoinmi aj tzv. kimchi prémiou, keď sa bitcoin na domácich burzách obchoduje drahšie než v zahraničí. Objem okolo 450 miliárd dolárov ukazuje, že kryptomeny tu nie sú okrajovou záležitosťou, ale bežnou súčasťou finančného života mnohých domácností.

Čo z toho vyplýva pre región

Na porovnaní oboch krajín je dobre vidieť, aké možnosti majú štáty pri regulácii digitálnych aktív. Čína sa ich snaží zakázať, no dopyt sa tým presunul do neprehľadného prostredia mimo dohľadu. Kórea zvolila cestu regulácie, takže objemy obchodov rastú pod dohľadom úradov a v jasne stanovených pravidlách.

Spoločné majú obe krajiny jedno: rastúci význam stablecoinov. Či už ide o neoficiálne P2P obchody v Číne, alebo o vyspelý kórejský trh, tokeny kryté dolárom sú čoraz viac nástrojom na platby a uchovávanie hodnoty, nielen na špekulácie. Je preto pravdepodobné, že regulátori v regióne sa budú stablecoinom v nasledujúcich rokoch venovať čoraz viac.