Bitcoin sa prepadol pod 81-tisíc dolárov, ropa zdražuje pre obavy z ďalšieho konfliktu s Iránom

Na kryptomenovom trhu sa znova prejavila neistota. Bitcoin klesol pod 81 000 dolárov a dostal sa blízko k najnižšej úrovni za posledné tri týždne. Na komoditnom trhu sa zároveň dvíhajú ceny ropy. Spúšťačom sú správy, podľa ktorých sa môže obnoviť vojenská konfrontácia medzi Spojenými štátmi a Iránom. Ide o klasickú reakciu na geopolitické riziko: investori sa zbavujú aktív, ktoré pokladajú za rizikovejšie, a energie kvôli hrozbe výpadkov dodávok zdražujú.

Prečo blízky východ hýbe cenou ropy

Irán patrí k významným producentom ropy a leží pri Hormuzskom prielive. Ním prechádza veľká časť svetového námorného exportu ropy a skvapalneného zemného plynu. Už samotná hrozba vojenského stretu v tomto regióne preto zvyčajne zvýši rizikovú prirážku v cene ropy, aj keď sa dodávky zatiaľ fyzicky neprerušili. Obchodníci pri tom zvažujú viaceré scenáre:

• možné útoky na ropnú infraštruktúru v regióne,
• obmedzenie lodnej dopravy v Perzskom zálive,
• sprísnenie sankcií a menší objem iránskeho exportu na svetový trh.

Ceny pritom často rastú skôr, než sa niektorý z týchto scenárov naplní. Trh si totiž započítava riziko vopred.

Ako súvisí ropa s bitcoinom

Na prvý pohľad nemajú bitcoin a ropa veľa spoločného. Prepája ich však makroekonomika. Drahšia energia zvyčajne pridá na inflácii a centrálne banky, na čele s americkým Fedom, potom ťažšie znižujú úrokové sadzby. Vyššie sadzby a pevnejší dolár robia rizikové aktíva menej príťažlivými. Bitcoin sa v takýchto obdobiach správa skôr ako technologické akcie než ako bezpečný prístav.

Opakuje sa tak známy vzorec. V čase geopolitického napätia investori obvykle presúvajú peniaze do hotovosti, štátnych dlhopisov alebo zlata. Kryptomeny pre ich vysokú volatilitu mnohí z nich vnímajú ako aktívum, ktoré sa v neistých časoch predáva medzi prvými.

Naratív digitálneho zlata opäť pod tlakom

Zástancovia bitcoinu ho dlhodobo prirovnávajú k digitálnemu zlatu, teda k aktívu, ktoré má chrániť hodnotu v krízach. Krátkodobé reakcie na geopolitické otrasy však túto predstavu často spochybňujú. Pri náhlych správach o možnom konflikte bitcoin skôr kopíruje celkovú náladu na rizikových trhoch, než aby slúžil ako útočisko.

K prudším výkyvom prispieva aj štruktúra kryptomenového trhu. Veľká časť obchodov prebieha s pákou na derivátových platformách. Keď cena prekročí dôležité hranice, môžu sa spustiť nútené likvidácie pozícií, ktoré pohyb ešte zosilnia. Okrúhle úrovne, ako je 80-tisíc dolárov, preto obchodníci sledujú obzvlášť pozorne.

Čo budú trhy sledovať

Ďalší vývoj bude do veľkej miery závisieť od toho, či sa obavy z návratu vojenského stretu potvrdia, alebo napätie opäť opadne. Investori budú sledovať oficiálne vyhlásenia Washingtonu a Teheránu, situáciu na ropnom trhu aj to, ako sa geopolitické riziko premietne do očakávaní menovej politiky Fedu. Ak by sa situácia upokojila, riziková prirážka v cene ropy by sa mohla rýchlo stratiť. Ak by sa napätie stupňovalo, volatilita na komoditných aj kryptomenových trhoch môže pretrvávať.