Cena dlhopisu z požadovaného výnosu

Na čo kalkulačka slúži

Kalkulačka vypočíta teoretickú cenu dlhopisu ako súčasnú hodnotu jeho budúcich kupónov a nominálnej hodnoty pri požadovanom výnose do splatnosti. Hodí sa investorom, ktorí porovnávajú ponuky dlhopisov, aj študentom financií. Zadáte nominálnu hodnotu, ročný kupón, požadovaný výnos (YTM) a roky do splatnosti. Výsledkom je cena dlhopisu a rozdiel voči nominálu, ktorý ukazuje, či je dlhopis nad alebo pod nominálom. Výpočet je orientačný a nie je investičným odporúčaním. Hodí sa aj na porovnanie viacerých dlhopisov s rôznymi kupónmi.

Ako ju použiť krok za krokom

1. Do poľa Nominálna hodnota zadajte sumu, ktorú dlhopis vyplatí pri splatnosti, v eurách.
2. Do poľa Ročný kupón zadajte sumu kupónu za rok v eurách, nie v percentách.
3. Do poľa Požadovaný výnos (YTM) zadajte výnos, ktorý od dlhopisu požadujete, v percentách ročne.
4. Do poľa Roky do splatnosti zadajte počet rokov zostávajúcich do výplaty nominálu.

Ako čítať výsledok

Cena dlhopisu je suma, ktorú by ste pri požadovanom výnose mali za dlhopis zaplatiť. Ak je vyššia než nominál, kupón prevyšuje požadovaný výnos, ak nižšia, je to naopak. Výsledok najviac ovplyvňuje rozdiel medzi kupónom a výnosom a počet rokov do splatnosti. Vyššia požadovaná sadzba cenu znižuje. Použite výsledok ako porovnanie s trhovou cenou, nie ako samostatný pokyn. Pozrite si aj rozdiel voči nominálu.

Časté chyby pri výpočte

• Zadanie kupónu v percentách namiesto v eurách, hoci pole Ročný kupón očakáva sumu, čím cena vychádza nezmyselne nízka.
• Zámena kupónovej sadzby a požadovaného výnosu: kupón určuje emitent, požadovaný výnos je vaša cieľová návratnosť.
• Ignorovanie poplatkov a daní, ktoré skutočný výnos dlhopisu zníži oproti teoretickej cene z kalkulačky.

Časté otázky

Ako sa počíta cena dlhopisu?

Cena je súčet súčasnej hodnoty všetkých ročných kupónov a súčasnej hodnoty nominálu, ktorý sa vypláca na konci splatnosti. Obe sa diskontujú požadovaným výnosom do splatnosti. Použije sa na to vzorec pre súčasnú hodnotu anuity a jednorazovej platby.

Čo je YTM?

YTM je výnos do splatnosti, teda ročná návratnosť, ktorú dosiahne investor, ak dlhopis kúpi za danú cenu a drží ho až do splatnosti. V kalkulačke ho zadávate ako požadovanú hodnotu. Určuje cenu, ktorú je investor ochotný zaplatiť.

Prečo je cena nad alebo pod nominálom?

Ak je kupón vyšší než požadovaný výnos, dlhopis je atraktívnejší a jeho cena je nad nominálom. Ak je kupón nižší, cena je pod nominálom. Rozdiel ukazuje posledný riadok výsledku. Rozdiel voči nominálu ukazuje, o koľko eur je cena vyššia alebo nižšia.

Je výsledok presný?

Je teoretický. Počíta s ročnými kupónmi a konštantným výnosom a nezohľadňuje daň, poplatky ani riziko emitenta. Skutočná cena na trhu sa môže líšiť, výsledok nie je investičné odporúčanie. Pred nákupom si preto overte aj podmienky emisie.