Čo je index S&P 500 a prečo ho sledujú investori na celom svete

S&P 500 je akciový index, ktorý sleduje vývoj približne päťsto veľkých spoločností obchodovaných na amerických burzách. Spravuje ho spoločnosť S&P Dow Jones Indices. Pre mnohých investorov je to základné meradlo toho, ako sa darí americkému akciovému trhu, a nepriamo aj svetovej ekonomike. Na tento index sa odvolávajú správy, analytici aj správcovia fondov, ktorí s ním porovnávajú svoje výsledky.

Čo index obsahuje

V indexe sú veľké americké firmy zo všetkých hlavných odvetví: technológie, zdravotníctvo, financie, spotrebný tovar, priemysel, energetika či verejné služby. Názov hovorí o päťsto firmách, no počet cenných papierov býva o niečo vyšší. Niektoré spoločnosti majú totiž viac tried akcií a index zahŕňa obe.

Firma sa do indexu nedostane automaticky len preto, že je veľká. O zložení rozhoduje výbor správcu indexu podľa pravidiel, ktoré zohľadňujú najmä:

• veľkosť spoločnosti podľa trhovej kapitalizácie,
• sídlo a hlavné obchodovanie v USA,
• dostatočnú likviditu, teda objem obchodov s akciami,
• podiel akcií, ktoré sú voľne obchodovateľné,
• kladný súčet ziskov za posledné obdobie.

Presné limity sa priebežne upravujú, preto ich aktuálnu podobu nájdete v metodike na stránke správcu indexu. Dôležité je, že zloženie sa mení. Firmy, ktoré sa zmenšia alebo prestanú spĺňať pravidlá, odchádzajú a nahrádzajú ich nové.

Ako sa index počíta

S&P 500 je vážený trhovou kapitalizáciou upravenou o voľne obchodovateľné akcie (tzv. free float). Jednoducho povedané, čím je firma na burze cennejšia, tým väčšiu váhu v indexe má. Ak o päť percent stúpne akcia najväčšej spoločnosti, pohne indexom oveľa viac ako rovnaký rast malej firmy na konci rebríčka.

Tento spôsob váženia má logiku. Index verne ukazuje, ako sa mení hodnota celého trhu. Má však aj vedľajší efekt: v posledných rokoch sa váha sústredila do niekoľkých obrovských technologických spoločností. Desať najväčších firiem tak tvorí podstatnú časť indexu a ich výsledky výrazne ovplyvňujú celkový vývoj.

Cenový a výnosový index

Keď v správach vidíte hodnotu S&P 500, ide spravidla o cenový index. Ten zachytáva len pohyb cien akcií. Firmy však vyplácajú aj dividendy a tie tvoria dlhodobo nezanedbateľnú časť výnosu. Preto existuje aj variant, ktorý dividendy započítava (total return). Pri porovnávaní fondov či historických výsledkov si preto overte, o ktorý variant ide. Rozdiel za desiatky rokov je veľký.

Prečo ho sledujú investori na celom svete

Americký akciový trh je najväčší na svete a S&P 500 pokrýva jeho veľkú časť. Index má dlhú históriu, v podobe s päťsto firmami existuje od roku 1957, takže sa na ňom dá skúmať správanie trhov v rôznych obdobiach. Mnohé firmy v indexe navyše zarábajú po celom svete, takže index čiastočne odráža aj globálnu ekonomiku.

S&P 500 slúži aj ako referenčná hodnota (benchmark). Aktívne riadené fondy sa s ním porovnávajú a mnohým z nich sa ho dlhodobo nedarí prekonať. Aj preto sú populárne indexové fondy a ETF, ktoré index jednoducho kopírujú s nízkymi nákladmi.

Riziká, o ktorých sa hovorí menej

Index nie je bezrizikový. Pri investovaní doň myslite na tieto obmedzenia:

1. Koncentrácia. Veľká časť indexu pripadá na niekoľko firiem a na technologický sektor. Pokles v tejto skupine sa prejaví na celom indexe.
2. Jedna krajina. Investujete len do USA. Ak by sa americkému trhu dlhšie nedarilo, iné regióny to nevyvážia.
3. Menové riziko. Ak dolár voči euru oslabí, váš výnos v eurách bude nižší, aj keď index v dolároch rastie.
4. Ocenenie. Po období silného rastu môžu byť akcie drahé v pomere k ziskom, čo zvyšuje riziko slabších rokov.
5. Prepady. Index v minulosti niekoľkokrát stratil tretinu aj viac zo svojej hodnoty a zotavenie trvalo roky.

Čo z toho vyplýva pre vás

S&P 500 je dobrý spôsob, ako jedným nákupom získať podiel na stovkách veľkých firiem. Nie je to však celý svet. Ak chcete širšiu diverzifikáciu, zvážte aj globálne indexy, ktoré obsahujú Európu, Japonsko či rozvíjajúce sa trhy. Pri dlhodobom investovaní sa osvedčuje pravidelný nákup menších súm, ktorý zmierňuje riziko zlého načasovania.

Pred nákupom si overte, či je fond dostupný pre retailových investorov v EÚ, aké má náklady a ako sa zdaňuje. Zisk z predaja cenných papierov obchodovaných na regulovanom trhu je pri držbe dlhšej ako jeden rok od dane oslobodený, pri kratšej držbe sa zdaňuje. Ak si nie ste istí, poraďte sa s odborníkom.