ECB od dnes zdražuje peniaze, večer rozhoduje Fed. Čo to znamená pre hypotéky a úspory

Európska centrálna banka rozhodla 10. septembra o zvýšení všetkých troch kľúčových úrokových sadzieb o 0,25 percentuálneho bodu. Zmena platí od stredy 16. septembra. Depozitná sadzba, ktorú trhy sledujú najviac, stúpla z 2,25 na 2,50 %. Hlavná refinančná sadzba je po novom 2,65 % a sadzba pre jednodňové úvery 2,90 %. Ide o druhé zvýšenie v tomto roku, prvé prišlo v júni.

Prečo ECB sadzby zvyšuje

Dôvodom je inflácia, ktorú živí konflikt na Blízkom východe a drahá energia. ECB vo svojom vyhlásení uvádza, že inflácia pravdepodobne zostane nad cieľom 2 % ešte dlhší čas. Podľa septembrových projekcií očakáva priemernú infláciu v eurozóne 3,0 % v tomto roku, 2,5 % v roku 2027 a 2,1 % v roku 2028. Výraznejší pokles čaká až ku koncu roka 2027.

Aktuálne údaje to potvrdzujú. Inflácia v eurozóne bola v auguste 3,3 %, na Slovensku 3,1 %. Prezidentka ECB Christine Lagardová zdôraznila, že rozhodnutie bolo jednomyseľné a banka sa vopred neviaže na ďalší postup. O sadzbách bude rozhodovať na každom zasadnutí podľa nových údajov.

Fed dnes večer: prvé zvýšenie po troch rokoch?

Americký Federálny rezervný systém ukončí dvojdňové zasadnutie dnes a rozhodnutie zverejní o 14:00 newyorského času, teda o 20:00 u nás. Sadzba Fedu je od decembra 2025 v pásme 3,50 až 3,75 %. Podľa nástroja CME FedWatch trhy ešte v utorok prisudzovali zvýšeniu o 0,25 bodu pravdepodobnosť približne 93 %. Išlo by o prvé zvýšenie od roku 2023.

K očakávaniam prispel predseda Fedu Kevin Warsh, ktorý koncom augusta v Jackson Hole zdôraznil, že inflácia je nad cieľom už viac ako päť rokov. Posledné čísla mu dávajú argumenty. Spotrebiteľské ceny v USA stúpli v auguste medziročne o 3,4 %, jadrová inflácia bez potravín a energií dosiahla 2,4 %. Okrem samotného rozhodnutia budú investori sledovať aj nové ekonomické projekcie Fedu, z ktorých vyčítajú, koľko ďalších zvýšení môže prísť.

Čo to znamená pre hypotéky a úvery

Sadzby ECB priamo neurčujú úroky slovenských hypoték, ovplyvňujú však cenu peňazí, za ktorú si banky požičiavajú. Pri vyšších sadzbách preto nové úvery skôr zdražejú, než zlacnejú.

• Končí sa vám fixácia: počítajte s tým, že nová ponuka môže byť vyššia, než ste dúfali pred rokom. Ponuky porovnajte v niekoľkých bankách podľa RPMN.
• Uvažujete o novej hypotéke: dlhšia fixácia vás ochráni pred ďalším rastom sadzieb, ak by ECB pokračovala.
• Máte spotrebný úver alebo kreditku: pri variabilnom úroku sa môže splátka zvýšiť. Mimoriadne splátky majú pri vyšších sadzbách väčší zmysel.

Čo to znamená pre vklady a investície

Sporitelia môžu v najbližších týždňoch vidieť mierne vyššie úroky na sporiacich účtoch a termínovaných vkladoch. Banky však zvyšovanie často posúvajú s oneskorením, preto sa oplatí ponuky porovnávať. Reálny výnos, teda úrok po odrátaní inflácie, zostáva pri inflácii nad 3 % pre väčšinu vkladov stále záporný.

Pre investorov do dlhopisov znamenajú vyššie sadzby tlak na ceny starších dlhopisov s nižším kupónom. Pri akciách býva citlivejší rastový sektor. Euro sa voči doláru po rozhodnutí ECB veľmi nepohlo, podľa ECB bol referenčný kurz 15. septembra 1,1539 dolára za euro. Pohyb kurzu dnes večer bude závisieť najmä od Fedu.

Čo to znamená pre vás

Obdobie lacných peňazí sa zatiaľ nevracia. Dlžníci by mali počítať s vyššími sadzbami pri nových úveroch a pri konci fixácie. Sporitelia môžu získať o niečo vyšší úrok, no inflácia ho stále prevyšuje. Rezervu preto držte na účte s čo najlepším úrokom a dlhodobé peniaze investujte rozložene, aby ste neboli závislí od jedného rozhodnutia centrálnej banky.