Bohatí investori siahajú po kryptomenách rýchlejšie, než ich na to pripravia poradcovia

Kryptomeny už dávno nekupujú len technologickí nadšenci a drobní špekulanti. Čoraz viac po nich siahajú aj ľudia s veľkým majetkom. Podľa najnovšieho prehľadu Cointelegraphu to však má háčik: bohatí klienti sú v tejto téme ďalej než ich finanční poradcovia, ktorí sa k digitálnym aktívam stále stavajú opatrne. V rovnakom týždni sa pohli aj dve známe firmy z kryptosveta. Burza OKX získala nové financovanie a Strategy, najväčší firemný držiteľ bitcoinu, posiela viac kapitálu na spätný odkup svojich prioritných akcií.

Klienti sú o krok vpredu

Medzi investormi a ich poradcami sa otvára zaujímavá priepasť. V tradičnom privátnom bankovníctve a správe majetku zvyčajne smer udáva poradca a klient ho nasleduje. Pri kryptomenách je to často naopak. Majetní investori sa o digitálne aktíva zaujímajú sami, nakupujú ich a niekedy ich držia aj mimo portfólia, ktoré im spravuje profesionál.

Poradcovia majú na zdržanlivosť viacero dôvodov:

• Volatilita: ceny kryptomien za krátky čas prudko kolíšu, čo sa ťažko spája s konzervatívnou správou majetku.
• Regulácia a compliance: poradcovia ručia za vhodnosť odporúčaní a mnohé inštitúcie stále nemajú jasné interné pravidlá pre digitálne aktíva.
• Ocenenie a analýza: pri kryptoaktívach nefungujú klasické nástroje fundamentálnej analýzy tak ako pri akciách či dlhopisoch.
• Reputačné riziko: po krachoch niektorých kryptofiriem v minulosti zostáva časť profesionálov ostražitá.

Klienti majú pritom dnes ľahší prístup ku kryptomenám než pred pár rokmi. K tomu prispeli aj burzovo obchodované fondy na spotový bitcoin, ktoré sú v USA dostupné od začiatku roka 2024 a dajú sa kúpiť cez bežný maklérsky účet. Ak poradca kryptomeny nepokryje, klient často nakúpi inde. Poradca potom stráca prehľad o celom majetku klienta a zároveň aj možnosť ovplyvniť, ako veľkú časť portfólia do rizikových aktív vloží.

OKX láka nový kapitál

Druhou správou týždňa je nové financovanie pre OKX, jednu z najväčších kryptoburz na svete. Podrobnosti v krátkom zhrnutí zdroja nie sú, no samotná investícia ukazuje, že investori majú o kryptoinfraštruktúru stále záujem. Burzy, správcovia aktív a platformy na obchodovanie s digitálnymi aktívami bývajú pre kapitál vstupnou bránou do odvetvia. Často sú lákavejšie než priama stávka na cenu jednotlivých mincí, lebo zarábajú na objeme obchodov a službách bez ohľadu na to, ktorá kryptomena práve rastie.

Pre OKX môže byť nový kapitál dôležitý aj pre regulačné povinnosti. Veľké burzy v posledných rokoch investujú do licencií v rôznych jurisdikciách vrátane Európskej únie, kde platí nariadenie MiCA.

Strategy mení, kam idú peniaze

Tretím ťahom je posun v kapitálovej politike firmy Strategy, ktorú vedie Michael Saylor. Spoločnosť je známa tým, že získava peniaze cez akcie, dlhopisy a prioritné akcie a nakupuje za ne bitcoin. Teraz podľa Cointelegraphu presúva väčšiu časť kapitálu do spätného odkupu svojich prioritných akcií.

Prioritné akcie majú pre Strategy veľký význam. Firma ich vydala v niekoľkých sériách s rôznymi podmienkami a vypláca z nich pravidelné dividendy. Ak ich spätne odkúpi, môže znížiť budúce záväzky a ovplyvniť cenu týchto cenných papierov na trhu. Na druhej strane tie isté peniaze nejdú na nákup bitcoinu, ktorý bol doteraz hlavným pilierom stratégie firmy. Trh preto bude sledovať, či ide o jednorazovú úpravu, alebo o trvalejšiu zmenu priorít.

Čo spája tieto tri správy

Všetky tri udalosti ukazujú, že kryptomeny sa čoraz viac prelínajú s tradičnými financiami. Bohatí klienti chcú mať digitálne aktíva v portfóliu, kapitál stále prúdi do infraštruktúry a firma s bitcoinovou pokladnicou rieši rovnaké otázky ako každá kótovaná spoločnosť: dividendy, záväzky a odkupy. Poradenský sektor sa tomuto vývoju zatiaľ prispôsobuje pomalšie ako jeho klienti.