Sharpeho pomer

Na čo kalkulačka slúži

Kalkulačka vypočíta Sharpeho pomer, ktorý ukazuje, aký nadvýnos nad bezrizikovú sadzbu investícia priniesla na jednotku podstúpeného rizika. Využijú ho investori, ktorí porovnávajú portfóliá alebo fondy s rôznou volatilitou. Zadáte ročný výnos portfólia, bezrizikovú sadzbu a ročnú volatilitu, teda smerodajnú odchýlku. Výsledkom je jedno číslo, ktoré umožňuje porovnať výnos po zohľadnení rizika. Pomáha tiež pri porovnaní dvoch portfólií s rôznym výnosom aj rizikom, keď samotný výnos nestačí na férové a objektívne posúdenie.

Ako ju použiť krok za krokom

1. Do poľa Ročný výnos portfólia zadajte priemerný ročný výnos v percentách za sledované obdobie.
2. Do poľa Bezriziková sadzba vložte ročný výnos bezrizikovej alternatívy, napríklad krátkodobých štátnych cenných papierov.
3. Do poľa Ročná volatilita (smerodajná odchýlka) zadajte ročnú volatilitu v percentách.
4. Prečítajte si výsledný Sharpeho pomer a porovnajte ho s alternatívnymi portfóliami.

Ako čítať výsledok

Sharpeho pomer je rozdiel výnosu portfólia a bezrizikovej sadzby delený volatilitou. Vyššie číslo znamená vyšší nadvýnos na jednotku rizika, nulové alebo záporné znamená, že investícia nepriniesla nič navyše oproti bezrizikovej alternatíve. Najviac ho ovplyvňuje volatilita: pri rovnakom výnose ju vyššia hodnota znižuje. Hodnotu nad 1 možno brať ako orientačne dobrú, nejde však o odporúčanie. Nejde o investičné odporúčanie ani o hodnotenie konkrétneho fondu či akcie.

Časté chyby pri výpočte

• Použitie výnosu a volatility z rôznych období alebo s rôznou periodicitou, napríklad mesačný výnos s ročnou volatilitou.
• Zadanie bezrizikovej sadzby v inej mene alebo z iného obdobia, než aké zodpovedá sledovanému výnosu portfólia.
• Slepé spoliehanie sa na jedno číslo; Sharpeho pomer nezachytáva prudké poklesy ani nesymetrické rozdelenie výnosov.

Časté otázky

Ako sa počíta Sharpeho pomer?

Od ročného výnosu portfólia sa odpočíta bezriziková sadzba a výsledok sa vydelí ročnou volatilitou. Pri hodnotách 8 %, 3 % a 15 % vychádza približne 0,33, ako príklad z predvolených údajov. Čím vyšší nadvýnos nad bezrizikovou sadzbou a čím nižšia volatilita, tým vyšší pomer. Obe zložky teda pôsobia opačne.

Čo znamená Sharpeho pomer?

Ukazuje, koľko nadvýnosu nad bezrizikovú sadzbu investor získal na každú jednotku volatility. Vyššie číslo znamená lepší výnos vzhľadom na podstúpené riziko. Výpočet predpokladá, že riziko možno vyjadriť smerodajnou odchýlkou, čo nemusí vystihnúť riziko prudkých prepadov.

Aké údaje potrebujem na výpočet?

Potrebujete ročný výnos portfólia, bezrizikovú sadzbu a ročnú volatilitu v percentách. Údaje o výnose a volatilite uvádzajú správcovia fondov alebo ich vypočítate z histórie cien. Pri zápornom nadvýnose vyjde pomer záporný, čo znamená, že portfólio dosiahlo menej než bezrizikovú alternatívu.

Je výsledok presný?

Výpočet je presný, ale vychádza z minulých údajov, ktoré nezaručujú budúci vývoj. Sharpeho pomer používajte spolu s ďalšími ukazovateľmi, nie ako jediný podklad. Hodnoty zadávajte v percentách ročne. Pri údajoch z iných období ich najprv prepočítajte na ročný základ.