Lam Research (LRCX)

Lam Research Corporation · NasdaqGS · LRCX

200,44USD +8,23 % za 24 h Živé dáta

Zatvorenie185,20 $predošlý deň

52T maximum438,50 $-54,3 % od maxima

52T minimum135,50 $+47,9 % od minima

Výkonnosť 1R+25,8 %za 12 mesiacov

Objem18,0 mil.akcií dnes

Vývoj ceny

V SKRATKE

Tržby za 12 mesiacov 23,23 mld. $, posledný štvrťrok medziročne +30,0 %
Čistá marža 31,3 %, prevádzková marža 37,4 %
P/E 57,2 (trailing), 28,5 (forward)
Konsenzus analytikov Silný nákup, priemerný cieľ 373,77 $ (+11,7 %)

Prečo sa oplatí sledovať Lam Research

Lam Research vyrába zariadenia, bez ktorých sa čipy nedajú vyrobiť. Jej stroje nanášajú tenké vrstvy materiálov na kremíkové dosky a vyleptávajú v nich zložité štruktúry. Firma tak zarába na tom, že výrobcovia čipov rozširujú kapacity a prechádzajú na pokročilejšie technológie.

Pre investora je zaujímavá ako nepriama stávka na rast polovodičového priemyslu, vrátane umelej inteligencie a pamäťových čipov. Ide však o cyklický segment, kde výsledky silno závisia od investícií veľkých výrobcov čipov.

Čím sa Lam Research zaoberá a ako vznikla

Lam Research založil David K. Lam v roku 1980 v Kalifornii. Firma sa zamerala na leptanie, teda odstraňovanie materiálu z kremíkových dosiek podľa presného vzoru. Postupne pridala aj systémy na nanášanie tenkých vrstiev a čistenie dosiek. Sídli vo Fremonte v Kalifornii.

Dnes ponúka stroje na leptanie, nanášanie vrstiev a čistenie pre výrobcov logických aj pamäťových čipov. Okrem zariadení predáva aj servis, náhradné diely a modernizácie. Medzi zákazníkov patria veľké továrne a výrobcovia pamäťových čipov v Ázii a v USA.

Sídlo	Fremont, CA
Zamestnanci	23 300
Sektor	Technológie
Burza	NASDAQ (USA)

Najnovšie výsledky a výhľad (1. fiškálny štvrťrok 2027, júl – september 2026)

Lam Research zverejnil 21. 10. 2026 výsledky za štvrťrok končiaci 27. 9. 2026. Tržby, zisk aj EPS boli rekordné a mierne prekonali konsenzus. Upravený zisk na akciu bol 2,20 USD pri očakávaní 2,18 USD, tržby 8,22 mld. USD pri očakávaní 8,13 mld. USD (konsenzus podľa Investing.com). Akcia napriek tomu klesla po zatvorení burzy približne o 7 %. Trh čakal silnejší výhľad a vedenie priznalo, že ho obmedzili problémy v dodávateľskom reťazci.

Ukazovateľ (Q3 2026)	Hodnota	QoQ	YoY
Tržby	8,22 mld. USD	+22,3 %	+54,4 %
Tržby zo systémov	5,73 mld. USD	–	+62 %
Hrubá marža (GAAP)	52,3 %	51,7 %	50,4 %
Prevádzková marža (GAAP)	40,0 %	37,4 %	34,4 %
Čistý zisk (GAAP)	2,75 mld. USD	+20,6 %	+75,2 %
EPS non-GAAP	2,20 USD	+20,9 %	+74,6 %
Prevádzkový cash flow	3,50 mld. USD	–	–

Výhľad na štvrťrok október – december 2026

Vedenie očakáva tržby 8,60 mld. USD ± 0,40 mld. (+4,6 % QoQ v strede pásma), hrubú maržu 52,5 % ± 1 bod, prevádzkovú maržu 40,5 % ± 1 bod a EPS 2,33 USD ± 0,15 USD. Konsenzus bol 8,54 mld. USD a 2,32 USD. Podľa finančného riaditeľa sa časť dodávok pre obmedzenia u dodávateľov presunie do marcového štvrťroka. Výdavky na zariadenia na výrobu čipov (WFE) za rok 2026 odhaduje firma približne na 155 mld. USD. Na rok 2027 predbežne očakáva viac ako 200 mld. USD (zhruba +30 %), spresnenie príde pri januárových výsledkoch.

Analytici po výsledkoch

Bernstein (Stacy Rasgon): Buy, cieľová cena znížená z 385 na 350 USD (26. 10. 2026)
UBS (Timothy Arcuri): Buy, cieľ znížený z 425 na 400 USD (22. 10. 2026)
Goldman Sachs: Buy, cieľ 380 USD (22. 10. 2026)
Needham: Buy, cieľ znížený z 390 na 290 USD (22. 10. 2026)
Morgan Stanley znížil cieľ z 385 na 339 USD, BofA z 385 na 345 USD (22. 10. 2026)
Rozpätie 34 cieľov je 255 až 500 USD, priemer 364 USD (StockAnalysis, 26. 10. 2026)

Ocenenie

K 26. 10. 2026 je trailing P/E 35,7, forward P/E 23,3, PEG 0,74 a P/S 11,5 pri trhovej kapitalizácii 299 mld. USD (StockAnalysis). Podľa Yahoo Finance sa forward P/E v júli 2026 vyšplhalo približne na 57x, teraz je okolo 27,5x (22. 10.). To je stále zhruba 13 % nad päťročným priemerom 24,3x. Trh teda už zarátal rýchly rast ziskov, ale prémia sa oproti letu výrazne zmenšila. Rozdiely vo forward P/E vyplývajú z rôznych období odhadov.

Silné stránky

Rekordná marža: prevádzková marža GAAP 40,0 % oproti 34,4 % pred rokom
Vysoká hotovosť: cash flow 3,50 mld. USD, z toho 1,02 mld. USD na spätný odkup a 325 mil. USD na dividendy, hotovosť 7,44 mld. USD pri dlhu 3,73 mld. USD
Odložené tržby vzrástli z 2,43 na 2,66 mld. USD QoQ, trh WFE má v roku 2027 rásť približne o 30 %

Riziká

Čína tvorila 35 % tržieb (v júni 26 %) a vedenie čaká v decembri citeľný pokles jej podielu
Obmedzenia v dodávateľskom reťazci brzdia rast, guidance je len +4,6 % QoQ oproti +22,3 % v septembri
Citlivosť na očakávania: akcia je 45 % pod 52-týždňovým maximom 438,50 USD a po prekonaní odhadov padla

Čo sledovať ďalej

Koniec decembrového štvrťroka 27. 12. 2026, výsledky koncom januára 2027 (presný dátum firma ešte neoznámila)
Spresnenie odhadu WFE na rok 2027 a presun dodávok do marca
Podiel Číny na tržbách a hrubá marža voči pásmu 51,5 až 53,5 %

Zdroje: tlačová správa Lam Research (21. 10. 2026), SEC 8-K, príloha 99.1. Konsenzus, ciele a ocenenie: Investing.com, MarketBeat, StockAnalysis, Yahoo Finance.

Kľúčové ukazovatele

Ocenenie
Trhová kapitalizácia	418,7 mld. $
Hodnota podniku (EV)	409,6 mld. $
P/E (trailing)	57,2
P/E (forward)	28,5
P/B	33,6
EV/EBITDA	47,4
Beta	1,86

Výnosnosť a bilancia
Tržby (12 mesiacov)	23,23 mld. $
EBITDA	8,64 mld. $
Čistý zisk	7,27 mld. $
Hrubá marža	50,5 %
Prevádzková marža	37,4 %
Čistá marža	31,3 %
ROE / ROA	65,1 % / 22,8 %
Hotovosť / dlh	5,6 mld. / 4,1 mld. $
Voľný cash flow	3,09 mld. $

Forwardové P/E (28,5) je nižšie než trailingové (57,2), takže analytici čakajú rast ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 23,7 % pod ročným maximom a 155,4 % nad minimom. Beta 1,86 znamená, že akcia sa pohybuje 1,86-krát viac než celý trh. Za posledných 12 mesiacov stúpla o 134,3 %.

Výsledky a vývoj tržieb

Štvrťrok	Tržby	Čistý zisk	Marža
2Q 2026	6,72 mld. $	2,28 mld. $	33,9 %
1Q 2026	5,84 mld. $	1,83 mld. $	31,2 %
4Q 2025	5,34 mld. $	1,59 mld. $	29,8 %
3Q 2025	5,32 mld. $	1,57 mld. $	29,5 %

Tržby za posledný štvrťrok sú medziročne vyššie o 30,0 % a zisk narástol o 34,8 %. Konsenzus analytikov (25 odhadov) pre najbližší štvrťrok čaká tržby okolo 8,13 mld. $ a zisk na akciu približne 2,18 $. Výsledky sa očakávajú okolo 21. 10. 2026.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Leptanie (etch). Systémy, ktoré vyleptávajú štruktúry do čipov. Patrí tu rodina produktov ako Kiyo, Flex či Akara a ide o jadro firmy.

Nanášanie vrstiev (deposition). Zariadenia ako ALTUS, SABRE či VECTOR, ktoré nanášajú tenké vrstvy kovov a izolantov na dosky.

Čistenie dosiek. Systémy na čistenie povrchu dosiek, ktoré zvyšujú podiel použiteľných čipov z jednej dosky.

Servis a náhradné diely. Podpora nainštalovaných strojov, spotrebný materiál a modernizácie. Segment je stabilnejší než predaj nových strojov.

Firma nevykazuje podiely týchto skupín samostatne, preto neuvádzame percentá. Podrobnosti nájdete vo výkaze 10-K.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Výhodu tvorí technologický náskok, mnohoročná spolupráca so zákazníkmi a vysoké náklady na zmenu dodávateľa. Továrne si stroje schvaľujú dlho a po nasadení ich nerady menia. Veľká základňa nainštalovaných zariadení prináša aj opakované príjmy zo servisu.

Applied Materials. Najväčší výrobca zariadení na výrobu čipov. Súperí v nanášaní vrstiev a leptaní a ponúka aj širšie portfólio.

Tokyo Electron. Japonská firma silná v leptaní a nanášaní vrstiev. Pôsobí na rovnakých zákazníkoch, najmä v Ázii.

ASML a KLA. Nie sú priamymi konkurentmi, ale súperia o rozpočty zákazníkov. ASML dodáva litografiu a KLA kontrolu a meranie.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Ročná dividenda na akciu	1,32 $
Dividendový výnos	0,40 %
Výplatný pomer	18 %
Posledný dátum nároku (ex-dividend)	23. 9. 2026
Priemerný výnos za 5 rokov	0,95 %

Lam Research platí dividendu a odkupuje vlastné akcie. Dividendový výnos je nižší než pri defenzívnych firmách, lebo firma peniaze najviac investuje do vývoja. Výška návratu akcionárom sa mení podľa cyklu a hotovosti.

Čo hovoria analytici

Nákup / silný nákup	25 / 4
Držať	6
Predať / silný predaj	0 / 0
Konsenzus	Silný nákup

Priemerná cieľová cena	373,77 $
Najvyššia / najnižšia	500 / 290 $
Potenciál voči 334,58 $	+11,7 %

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 57,2 znamená, že investori platia 57,2 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku. Cena je 33,6-násobkom účtovnej hodnoty (P/B).

Ocenenie firiem na výrobu čipových zariadení určujú očakávania investícií v polovodičovom priemysle. V čase rastu objednávok trh platí vyššie násobky, pri spomalení sa ocenenie zníži. Dôležité sú marže, nové technológie čipov a podiel firmy na nových generáciách výroby.

Kto akciu drží

Inštitúcie	88,8 %
Insideri	0,28 %
Počet inštitucionálnych držiteľov	4 085
Short pozície (z voľne obchodovateľných)	2,33 %
Akcie v obehu	1 251 mil.
Voľne obchodovateľné akcie	1 246 mil.

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

Plány investícií veľkých výrobcov čipov do nových tovární a zariadení.
Dopyt po zariadeniach na pamäťové čipy, najmä pre dátové centrá a umelú inteligenciu.
Vplyv exportných obmedzení na predaj do Číny.
Marže a objem objednávok, ktoré ukazujú smer nasledujúcich štvrťrokov.
Rast príjmov zo servisu a zo služieb pre nainštalované stroje.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

Rast výroby čipov pre umelú inteligenciu zvyšuje dopyt po pokročilých zariadeniach.
Prechod na zložitejšie čipy zvyšuje počet krokov leptania a nanášania vrstiev.
Servis a modernizácie vytvárajú opakované príjmy zo základne strojov.
Silné postavenie v leptaní prináša náskok pri nových architektúrach čipov.
Investície v USA, Európe a Ázii môžu rozšíriť okruh zákazníkov.

Riziká

Cyklickosť: výrobcovia čipov môžu investície rýchlo znížiť, čo zasiahne objednávky.
Koncentrácia zákazníkov: niekoľko veľkých firiem tvorí podstatnú časť tržieb.
Exportné obmedzenia a napätie medzi USA a Čínou môžu uzavrieť časť trhu.
Silná konkurencia a rýchly technologický vývoj vyžadujú vysoké výdavky na výskum.
Ocenenie: pri vyšších násobkoch akcia citlivo reaguje na sklamanie z výsledkov.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia je vhodná pre investora, ktorý chápe cyklický charakter polovodičov a vie znášať väčšie výkyvy ceny. Hodí sa na dlhodobejšie sledovanie rastu čipového priemyslu. Nehodí sa tomu, kto hľadá stabilný príjem alebo pokojný vývoj ceny.

Beta 1,86 ukazuje nadpriemerné kolísanie ceny.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Lam Research zo Slovenska

Akciu LRCX obchoduje burza NASDAQ (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.

Časté otázky

Koľko stojí akcia Lam Research?

Podľa posledných údajov Denného kurzu 334,58 $. Za posledných 52 týždňov sa pohybovala medzi 131,02 $ a 438,50 $.

Je Lam Research drahá akcia?

Trailingové P/E je 57,2, forwardové 28,5. Samotné P/E nestačí, treba ho porovnať s rastom ziskov a s konkurenciou v sektore.

Vypláca Lam Research dividendu?

Áno, ročne 1,32 $ na akciu, čo je približne 0,40 %.

Aká je cieľová cena analytikov pre Lam Research?

Priemerná cieľová cena je 373,77 $ (+11,7 % oproti aktuálnej cene), konsenzus znie Silný nákup.

Je akcia Lam Research vhodná pre začiatočníka?

Lam Research vyrába stroje na výrobu čipov, hlavne na leptanie a nanášanie tenkých vrstiev. Akcia sa obchoduje na burze NASDAQ pod symbolom LRCX.

Čo sú zariadenia na leptanie a nanášanie vrstiev?

Čipy vznikajú vrstvením a odstraňovaním tenkých materiálov na kremíkových doskách. Nanášacie stroje vrstvy pridávajú a leptacie ich presne vyrezávajú do požadovaného vzoru.

Prečo sú výsledky Lam Research cyklické?

Firma predáva stroje, ktoré výrobcovia čipov kupujú pri rozširovaní kapacít. Keď sa dopyt po čipoch spomalí, objednávky sa často rýchlo znížia, a keď sa zlepší, rastú.

Prečo akcie Lam Research po výsledkoch klesli, keď prekonali odhady?

Výsledky zverejnené 21. 10. 2026 boli nad konsenzom (EPS 2,20 USD oproti 2,18 USD). Výhľad 8,60 mld. USD na december však zaostal za vyššími neoficiálnymi očakávaniami a vedenie priznalo obmedzenia u dodávateľov. Akcia klesla po zatvorení burzy približne o 7 %.

Aký podiel tržieb Lam Research tvorí Čína?

V septembrovom štvrťroku 2026 tvorila Čína 35 % tržieb, v júnovom 26 %. Ďalšie boli Kórea s 20 % a Taiwan s 18 %. Vedenie očakáva, že podiel Číny v decembrovom štvrťroku citeľne klesne.

Koľko Lam Research vracia akcionárom?

V štvrťroku júl – september 2026 firma vydala 1,02 mld. USD na spätný odkup akcií a 325 mil. USD na dividendy. Prevádzkový cash flow bol 3,50 mld. USD.

Ako investovať do ETF

Pred nákupom si prečítajte: Ako vybrať ETF, Ako kúpiť prvý ETF, akumulačné vs. distribučné ETF, ETF vs. podielový fond, sporiaci plán na ETF a zdaňovanie predaja ETF. Ďalšie fondy nájdete v zozname ETF.

ZDROJE

Obsah má informatívny charakter a nie je investičným poradenstvom. Investovanie je spojené s rizikom straty. Zobrazené hodnoty môžu byť oneskorené alebo sa mierne líšiť od kotácií konkrétneho brokera.