Pfizer (PFE)

Pfizer Inc. · NYSE · PFE

29,23USD −0,54 % za 24 h Živé dáta

Zatvorenie29,39 $predošlý deň

52T maximum31,44 $-7,0 % od maxima

52T minimum23,62 $+23,8 % od minima

Výkonnosť 1R+19,8 %za 12 mesiacov

Objem45,6 mil.akcií dnes

Vývoj ceny

V SKRATKE

Tržby za 12 mesiacov 63,70 mld. $, posledný štvrťrok medziročne +2,6 %
Čistá marža 6,8 %, prevádzková marža 27,9 %
P/E 37,5 (trailing), 9,8 (forward)
Konsenzus analytikov Kúpiť, priemerný cieľ 28,88 $ (+1,4 %)

Prečo sa oplatí sledovať Pfizer

Pfizer je jedna z najväčších farmaceutických spoločností sveta. Vyvíja a predáva lieky a vakcíny v oblastiach ako onkológia, imunológia, kardiológia, vzácne choroby a infekcie. Jej názov poznajú aj bežní ľudia vďaka vakcíne proti COVID-19.

Pre investora je firma zaujímavá portfóliom schválených liekov, prepojením na vývoj nových terapií a pravidelnou dividendou. Zároveň čelí typickým rizikám farmácie: končiacej patentovej ochrane a neistote pri výsledkoch klinických štúdií.

Čím sa Pfizer zaoberá a ako vznikla

Pfizer založili v roku 1849 v New Yorku Charles Pfizer a Charles Erhart ako výrobcu chemikálií. Veľký skok priniesla výroba penicilínu počas druhej svetovej vojny. Neskôr firma vyvinula lieky ako Lipitor či Viagra.

Dnes sídli v New Yorku a v posledných rokoch rástla akvizíciami, medzi ktoré patrí napríklad Seagen so zameraním na onkológiu. Spoločnosť vyvíja, vyrába a predáva lieky a vakcíny cez nemocnice, lekárne, distribútorov a štátne programy po celom svete.

Sídlo	New York, NY
Zamestnanci	75 000
Sektor	Zdravotníctvo
Burza	NYSE (USA)

Najnovšie výsledky a výhľad (2. štvrťrok 2026)

Pfizer zverejnil výsledky za 2. štvrťrok 2026 (apríl až jún) 4. 8. 2026. Tržby boli 15,03 mld. USD a upravený zisk na akciu (EPS) 0,77 USD. Oba údaje prekonali konsenzus Bloombergu (14,41 mld. USD a 0,68 USD). Účtovne však firma vykázala stratu 248 mil. USD. Dôvodom boli nepeňažné odpisy nehmotného majetku vo výške 4,3 mld. USD.

Ukazovateľ (2Q 2026)	Hodnota
Tržby	15,03 mld. USD
Zmena YoY (vykázaná / operačná)	+2,6 % / +1 %
Zmena QoQ (1Q 2026: 14,45 mld. USD)	+4,0 %
Upravený EPS (YoY / QoQ)	0,77 USD (−1,3 % / +2,7 %)
Vykázaný EPS (2Q 2025: 0,51 USD)	−0,04 USD
Upravená čistá marža	29,5 %
Upravené náklady na predaj voči tržbám	24,3 % (vlani 23,9 %)
Rast nových a získaných liekov (operačne YoY)	+18 %

Výhľad vedenia

Tržby za rok 2026: 60,5 až 62,5 mld. USD. Stred pásma vedenie 4. 8. 2026 zvýšilo o 0,5 mld. USD.
Upravený EPS za rok 2026: 2,80 až 3,00 USD (vedenie ho potvrdilo). Zahŕňa záťaž asi 0,10 USD z transakcie s firmou Innovent.
Tržby z covidových liekov firma čaká okolo 4 mld. USD. Vo februári 2026 počítala s 5 mld. USD.

Analytici a ocenenie

Jefferies (A. Tewari): Buy, cieľová cena 36 USD (26. 10. 2026). Scotiabank (L. Chen): Buy, 33 USD (26. 10. 2026).
Bernstein (C. Breen): Hold, 29 USD (26. 10. 2026). RBC (T. Huynh) a Berenberg (L. Hector): Hold, 25 USD (17. a 21. 10. 2026).
Konsenzus 28 analytikov podľa S&P Global: Hold, priemerný cieľ 29,26 USD, rozpätie 25 až 36 USD.
Ocenenie (StockAnalysis a TIKR, 22. až 23. 10. 2026): forward P/E je asi 11 (koncom roka 2025 asi 9), trailing P/E asi 39 a P/S asi 2,7. Vysoké trailing P/E skresľujú jednorazové odpisy. Nízky forward násobok ukazuje, že trh započítava budúci pokles tržieb po strate patentovej ochrany.

Silné stránky a riziká

Silné stránky: liek Eliquis zarobil 2,43 mld. USD (+19 % operačne), Padcev 0,67 mld. USD (+23 %) a rodina Vyndaqel 1,76 mld. USD (+8 %), všetko za 2Q 2026. Programy úspor majú dosiahnuť spolu 6,7 mld. USD, z toho nových 2,5 mld. USD v rokoch 2027 až 2029.
Riziká: tržby z liekov Paxlovid klesli o 95 % a z Comirnaty o 34 %. Strata patentovej ochrany má v roku 2026 znížiť tržby asi o 1,5 mld. USD. Odpis 3,8 mld. USD súvisí s neúspechmi v klinických štúdiách sigvotatug vedotinu. Firma v roku 2026 nespätne odkupuje akcie, na dividendách v 1. polroku vyplatila 4,9 mld. USD.

Čo sledovať ďalej

3. 11. 2026: výsledky za 3Q 2026, konferenčný hovor o 10:00 EST. Konsenzus (TIKR): tržby asi 15,9 mld. USD a EPS asi 0,73 USD, pred rokom 0,87 USD. V kvartáli sa zaúčtuje poplatok 650 mil. USD za Innovent.
Ďalej sledovať, či vedenie potvrdí pásmo EPS 2,80 až 3,00 USD, rast nových liekov a priebeh približne 20 kľúčových štúdií v roku 2026 (z toho 10 v oblasti obezity).

Zdroje: SEC 8-K, výsledky 2Q 2026, SEC 8-K, výsledky 2025 a výhľad 2026, Pfizer: webcast 3. 11. 2026.

Kľúčové ukazovatele

Ocenenie
Trhová kapitalizácia	162,3 mld. $
Hodnota podniku (EV)	214,6 mld. $
P/E (trailing)	37,5
P/E (forward)	9,8
P/B	1,9
EV/EBITDA	8,5
Beta	0,30

Výnosnosť a bilancia
Tržby (12 mesiacov)	63,70 mld. $
EBITDA	25,38 mld. $
Čistý zisk	4,33 mld. $
Hrubá marža	74,7 %
Prevádzková marža	27,9 %
Čistá marža	6,8 %
ROE / ROA	5,0 % / 5,8 %
Hotovosť / dlh	11,7 mld. / 63,5 mld. $
Voľný cash flow	12,49 mld. $

Forwardové P/E (9,8) je nižšie než trailingové (37,5), takže analytici čakajú rast ziskov. Ukazovatele sú orientačné a zmenia sa s každým novým výkazom aj s cenou akcie.

Cena a rozpätie za 52 týždňov

Cena je 2,5 % pod ročným maximom a 20,6 % nad minimom. Beta 0,30 znamená, že akcia sa pohybuje menej než celý trh. Za posledných 12 mesiacov stúpla o 4,6 %.

Výsledky a vývoj tržieb

Štvrťrok	Tržby	Čistý zisk	Marža
2Q 2026	15,03 mld. $	—	—
1Q 2026	14,45 mld. $	2,69 mld. $	18,6 %
4Q 2025	17,56 mld. $	−1,65 mld. $	−9,4 %
3Q 2025	16,65 mld. $	3,54 mld. $	21,3 %

Tržby za posledný štvrťrok sú medziročne vyššie o 2,6 %. Konsenzus analytikov (18 odhadov) pre najbližší štvrťrok čaká tržby okolo 15,95 mld. $ a zisk na akciu približne 0,76 $. Výsledky sa očakávajú okolo 3. 11. 2026.

Odkiaľ prichádzajú tržby

Biopharma. Hlavný segment. Zahŕňa lieky aj vakcíny, napríklad Eliquis, Prevnar, Comirnaty a Paxlovid, a onkologické a imunologické terapie.

Pfizer CentreOne a partnerské služby. Zmluvná výroba a služby pre iné farmaceutické firmy. Ide o menšiu časť podnikania ako samotné lieky.

Pfizer Ignite. Služby pre menšie biotechnologické firmy pri vývoji liekov. Je to novšia a výrazne menšia časť skupiny.

Zloženie segmentov sa v čase mení, preto presné podiely nájdete vo výkaze 10-K spoločnosti Pfizer.

Konkurencia a konkurenčná výhoda

Konkurenčnú výhodu tvoria patenty, rozsiahle výskumné kapacity, skúsenosti s regulačnými schvaľovaniami a globálna výroba a distribúcia. Nový liek vyžaduje dlhý a drahý vývoj, takže noví konkurenti sa do odvetvia dostávajú ťažko. Výhoda je však časovo obmedzená patentmi.

Merck, Johnson & Johnson a Eli Lilly. Veľké americké farmaceutické firmy súťažia v onkológii, imunológii a vakcínach a bojujú o rovnaké skupiny pacientov.

Novartis, Roche a AstraZeneca. Európske farmaceutické koncerny s podobne širokým portfóliom a silným výskumom.

Výrobcovia generík. Po skončení patentu preberajú lacnejšie kópie časť predaja pôvodných liekov.

Biotechnologické firmy. Menšie spoločnosti často prinášajú nové terapie, ktoré veľké firmy buď konkurenčne dobiehajú, alebo kupujú.

Dividenda a návrat peňazí akcionárom

Ročná dividenda na akciu	1,72 $
Dividendový výnos	6,03 %
Výplatný pomer	226 %
Posledný dátum nároku (ex-dividend)	24. 7. 2026
Priemerný výnos za 5 rokov	5,24 %

Pfizer dlhodobo vypláca dividendu a patrí medzi firmy, ktoré ju ťahajú z peňažného toku z predaja liekov. Jej udržateľnosť závisí od výsledkov nových liekov a od dlhov po akvizíciách. Odkupy akcií sú menej výrazné než výplaty dividendy.

Výplatný pomer nad 90 % znamená, že firma väčšinu zisku vyplatí, a priestor na zvýšenie dividendy je malý.

Čo hovoria analytici

Nákup / silný nákup	8 / 2
Držať	16
Predať / silný predaj	1 / 1
Konsenzus	Kúpiť

Priemerná cieľová cena	28,88 $
Najvyššia / najnižšia	35,75 / 25,00 $
Potenciál voči 28,48 $	+1,4 %

Cieľové ceny analytikov sú odhady na 12 mesiacov a často sa menia po výsledkoch. Rozloženie odporúčaní ukazuje, že analytici sa o výhľadoch firmy nezhodujú úplne.

Je akcia drahá? Pohľad na ocenenie

Trailingové P/E 37,5 znamená, že investori platia 37,5 jednotiek meny za každý jednotku meny ročného zisku. Cena je 1,9-násobkom účtovnej hodnoty (P/B).

Ocenenie farmaceutickej firmy ťahá pipeline liekov, ochrana patentov a odhad budúcich tržieb. Trh zohľadňuje, koľko predaja firma stratí po skončení patentov a ako to nahradia nové lieky. Pri veľkých firmách býva ocenenie nižšie, ak je rast neistý a výsledky závisia od niekoľkých produktov.

Kto akciu drží

Inštitúcie	69,1 %
Insideri	0,10 %
Počet inštitucionálnych držiteľov	3 609
Short pozície (z voľne obchodovateľných)	2,72 %
Akcie v obehu	5 700 mil.
Voľne obchodovateľné akcie	5 692 mil.

Čo sledovať pri ďalších výsledkoch

Predaj kľúčových liekov, najmä Eliquis, Prevnar a onkologických produktov.
Výsledky klinických štúdií a schvaľovanie nových liekov regulátormi.
Termíny skončenia patentov a pripravované generiká.
Vývoj predaja produktov spojených s COVID-19, ktorý v čase kolíše.
Dlh po akvizíciách a udržateľnosť dividendy z peňažného toku.

Príležitosti a riziká

Príležitosti

Onkologické portfólio po akvizícii Seagen môže priniesť dlhodobý rast.
Silné vakcínové portfólio generuje stabilný a opakovaný dopyt.
Nové lieky v pipeline môžu nahradiť tržby po skončení patentov.
Obrovské výrobné a distribučné kapacity umožňujú rýchlo uviesť produkty na trh.
Zníženie nákladov a zefektívnenie môžu zlepšiť ziskovosť.

Riziká

Patentový zlom: niekoľko dôležitých liekov stráca ochranu a ich predaj môže klesnúť pre generiká.
Neúspech v klinických štúdiách môže znehodnotiť roky vývoja a výrazne znížiť očakávania.
Cenová regulácia v USA a v ďalších štátoch môže znižovať príjmy z liekov.
Pokles predaja liekov a vakcín spojených s COVID-19 od ich vrcholu.
Dlh a integrácia akvizícií môžu zaťažiť peňažný tok a obmedziť dividendu.

Zoznam rizík a príležitostí je redakčný pohľad Denného kurzu zostavený z verejných údajov, nie odporúčanie.

Pre koho je akcia vhodná

Akcia je vhodná pre investora, ktorý chce expozíciu v zdravotníctve s pravidelnou dividendou a prijíma neistotu pipeline. Nehodí sa pre toho, kto hľadá rýchly rast alebo sa nechce spoliehať na výsledky klinických štúdií a regulačné rozhodnutia.

Beta 0,30 ukazuje pokojnejší pohyb ceny než pri priemernej akcii.

Ako kúpiť akcie spoločnosti Pfizer zo Slovenska

Akciu PFE obchoduje burza NYSE (USA) v mene USD. Slovenský investor ju kúpi cez zahraničného brokera, ktorý ponúka americké akcie. Pri prvom obchode treba vyplniť formulár W-8BEN, aby sa zrážková daň z dividend znížila na 15 %. Postup je v návode Ako vyplniť formulár W-8BEN, poplatky porovnáva stránka Porovnanie brokerov.

Dividendy a zisky z predaja akcií sa zdaňujú na Slovensku. Zrážková daň zaplatená v zahraničí sa dá pri splnení podmienok započítať.

Časté otázky

Koľko stojí akcia Pfizer?

Podľa posledných údajov Denného kurzu 28,48 $. Za posledných 52 týždňov sa pohybovala medzi 23,62 $ a 29,21 $.

Je Pfizer drahá akcia?

Trailingové P/E je 37,5, forwardové 9,8. Samotné P/E nestačí, treba ho porovnať s rastom ziskov a s konkurenciou v sektore.

Vypláca Pfizer dividendu?

Áno, ročne 1,72 $ na akciu, čo je približne 6,03 %.

Aká je cieľová cena analytikov pre Pfizer?

Priemerná cieľová cena je 28,88 $ (+1,4 % oproti aktuálnej cene), konsenzus znie Kúpiť.

Je akcia Pfizer vhodná pre začiatočníka?

Pfizer je veľká a známa farmaceutická firma, ale jej výsledky závisia od patentov a klinických štúdií, ktoré sa ťažko predpovedajú. Pre začiatočníka je bezpečnejšie držať ju ako súčasť širšieho portfólia alebo zdravotníckeho fondu.

Čím sa Pfizer líši od menších biotechnologických firiem?

Pfizer má široké portfólio, vlastnú výrobu a globálnu distribúciu, takže riziko jedného neúspechu je menšie. Rast je však pomalší než pri malých firmách, ktoré môžu jediným úspechom zdvojnásobiť tržby.

Prečo je pre Pfizer dôležitý koniec patentov?

Po skončení patentu môžu iné firmy predávať lacnejšie generiká a pôvodný liek rýchlo stráca tržby. Preto Pfizer investuje do nových liekov a akvizícií, ktoré majú výpadok nahradiť.

Kedy Pfizer zverejní výsledky za 3. štvrťrok 2026?

V utorok 3. 11. 2026 ráno. Konferenčný hovor s analytikmi začína o 10:00 EST. Analytici podľa TIKR čakajú tržby asi 15,9 mld. USD a upravený EPS asi 0,73 USD.

Prečo mal Pfizer v 2. štvrťroku 2026 účtovnú stratu, keď prekonal odhady?

Odpísal nehmotný majetok za 4,3 mld. USD, z toho 3,8 mld. USD pri sigvotatug vedotine a 525 mil. USD pri lieku Oxbryta. Vykázaný EPS preto vyšiel −0,04 USD. Upravený EPS bol 0,77 USD (výsledky zo 4. 8. 2026).

Aký výhľad má Pfizer na celý rok 2026?

Podľa aktualizácie zo 4. 8. 2026 čaká tržby 60,5 až 62,5 mld. USD a upravený EPS 2,80 až 3,00 USD. Z covidových liekov počíta s tržbami okolo 4 mld. USD.

Ako investovať do ETF

Pred nákupom si prečítajte: Ako vybrať ETF, Ako kúpiť prvý ETF, akumulačné vs. distribučné ETF, ETF vs. podielový fond, sporiaci plán na ETF a zdaňovanie predaja ETF. Ďalšie fondy nájdete v zozname ETF.

ZDROJE

Obsah má informatívny charakter a nie je investičným poradenstvom. Investovanie je spojené s rizikom straty. Zobrazené hodnoty môžu byť oneskorené alebo sa mierne líšiť od kotácií konkrétneho brokera.